المراهنات على "عمدة سول" و"إقالة لي جاي مين" التي ظهرت على Polymarket... السياسة الكورية، أصبحت أصولًا بقيمة تصل إلى 46 مليار وون كوري

يقع مقرها في نيويورك، الولايات المتحدة، سوق التنبؤات المبني على البلوكشين Polymarket بدأ رسمياً في تداول الأحداث السياسية في كوريا. بلغت القيمة الإجمالية للتداولات في سوق “الفائز في انتخابات عمدة سيول 2026” حوالي 33.67 مليون دولار (ما يعادل 46 مليار وون كوري)، وتم افتتاح سوق جديد في 24 أبريل بعنوان “إقالة رئيس الجمهورية لي زيمين خلال عام 2026”. يتجه مسار السياسة في كوريا نحو تحول إلى أصول مالية يمكن تداولها في الأسواق الرأسمالية العالمية.

وفقاً لتحليلنا، حتى 2 مايو، كانت توزيع الرهانات في سوق عمدة سيول كالتالي: مرشح الحزب الديمقراطي الكوري جون يونغ وو بنسبة 87%، ومرشح الحزب الوطني القوي وو شي هون بنسبة 14%. أما الاحتمالات لبقية 13 مرشحاً، بمن فيهم أن جي سو، هان دونغ هون، جو كو، رو تشين-يون، وكيم هون-شيل، فهي أقل من 1%. في 9 أبريل، فاز جون يونغ وو، رئيس بلدية منطقة جونغدونغ، في الانتخابات الداخلية للحزب الديمقراطي على كل من بارك جو-مين وعضوة البرلمان كيم هيو-جي، ليُحدد كمرشح نهائي؛ وفي 18 أبريل، تم تعيين وو شي هون مرشح الحزب الوطني القوي.

تتغير أسعار السوق بشكل فوري استجابة للأحداث السياسية. في منتصف أبريل، أظهر استطلاع رأي لـ JTBC أن دعم جون يونغ وو بلغ 50%، مقابل 34% لوو شي هون، مما أدى إلى ميل السوق لصالح جون يونغ وو؛ وفي 14 أبريل، بعد أن أشاد الرئيس لي زيمين علناً بنسبة رضا بلغت 92.9% عن مرشح الحزب الديمقراطي جون يونغ وو، ارتفعت احتمالية فوزه من 84% إلى 91%. كلمات السياسيين تُحوّل على الفور إلى أسعار رأس مال.

“ما هو سوق التنبؤات”

Polymarket هو منصة تداول مبنية على البلوكشين، تتيح للمستخدمين المراهنة على نتائج الأحداث المستقبلية. تعتمد على عقود شراء وبيع “نعم” أو “لا”، حيث يعكس السعر احتمالية تقييم الجماعة للمشاركين في السوق. سعر “نعم” لمرشح جون يونغ وو هو 87 سنتاً، مما يعني أن السوق يعتقد أن احتمالية فوزه تبلغ 87%. إذا حدث الحدث، يحصل حامل “نعم” على دولار واحد، وإلا فلا شيء.

جوهر هذا النموذج هو التعامل بأموال حقيقية. لا تكلف استطلاعات الرأي المشاركين، لكن المشاركين في سوق التنبؤات يتحملون خسائر مالية مباشرة إذا أخطأوا في حكمهم. لذلك، يتفق الأكاديميون على أن سوق التنبؤات غالباً ما يوفر إشارات أسرع وأكثر دقة من استطلاعات الرأي.

في مارس من هذا العام، استخدم صندوق النقد الدولي (IMF) بيانات Polymarket كأداة أكاديمية لقياس احتمالية تمرير قانون GENIUS في الولايات المتحدة. كما حقق Polymarket نجاحاً حاسماً في انتخابات 2024 الأمريكية، حيث استمر في عكس ميول مرشح ترامب بشكل واضح في الأسعار، رغم أن آخر استطلاعات الرأي كانت تتوقع تساوي فرص هاريس وترامب، إلا أن السوق استمر في إظهار تفوق ترامب بشكل دقيق.

كما شهد المجتمع الكوري تجربة مباشرة مع عمل Polymarket. بعد حالة الطوارئ التي فرضها الرئيس السابق يون سوك-يول في ديسمبر 2024، قُيمت احتمالية الإقالة بشكل سريع ومرتفع، كما توقعت السوق تماماً. السوق الجديد الخاص بإقالة وتنحي الرئيس لي زيمين يعكس أن نفس الآلية بدأت تعمل مجدداً ضد الرئيس الحالي.

نمو هائل ونقاشات محتدمة في الولايات المتحدة

شهد Polymarket ومنصات منافسيه في الولايات المتحدة، كالشي، نمواً هائلاً خلال العام الماضي. تسيطر Kalshi على حوالي 90% من السوق الأمريكية، بينما تتفوق Polymarket في السوق الدولية. أنفقت الشركتان حوالي مليون دولار في جهود الضغط على المستوى الفيدرالي في 2025. كما استأجرت الشركتان مستشارين من عائلة الرئيس ترامب، بما في ذلك ابنه الأصغر دونالد ترامب، الذي أصبح مستشاراً، وافتتحت Polymarket مكتباً باسم “غرفة الوضع” في واشنطن العاصمة.

لكن هذا النمو أثار جدلاً حاداً. ينصب الخلاف حول نقطتين رئيسيتين: قضايا التداول الداخلي وتنظيم المقامرة.

حوادث التداول الداخلي هزت المجتمع الأمريكي بشكل كبير. على سبيل المثال، اتُهم الرقيب في القوات الخاصة الأمريكية، غارون كين فان دايك، من قبل وزارة العدل الأمريكية، باستخدام معلومات سرية حصل عليها من مشاركته المباشرة في عمليات الإطاحة بنظام مادورو في فنزويلا، لتحقيق أرباح تقدر بحوالي 410,000 دولار على Polymarket. اكتُشف الأمر بسهولة لأنه أنشأ حسابه باستخدام بريده الإلكتروني الخاص. مع أن غالبية المتداولين يستخدمون محافظ العملات المشفرة لإخفاء هويتهم، مما يصعب تتبعهم، يُعد هذا من الحالات النادرة.

وفي نهاية ولاية الرئيس جو بايدن، تنبأ متداول مجهول على Polymarket بدقة بأربعة قرارات عفو أعلن عنها الرئيس، محققاً أرباحاً تقدر بـ 300,000 دولار. كما لوحظت معاملات مشبوهة خلال تداولات تتعلق بعمليات عسكرية إيرانية في إدارة ترامب. في 30 أبريل، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي بالإجماع قواعد تمنع أعضاء مجلس الشيوخ من التداول في سوق التنبؤات. كما اكتشفت Kalshi ثلاثة مرشحين للمشاركة في الانتخابات، وفرضت غرامات وتوقفت عن التداول.

أما تنظيم المقامرة، فهو أكثر تعقيداً. حوالي 90% من حجم التداول في Kalshi و38% في Polymarket يأتي من رهانات رياضية. أصدرت أكثر من عشرين ولاية أمريكية أوامر بإيقاف عمليات Polymarket وKalshi، معتبرة إياها “مشغلي مقامرة رياضية غير مرخصة”، لكن الشركتين تصرّان على أنهما منصتان لعقود الأحداث (event contracts) الخاضعتين لسلطة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وليستا خاضعتين لتنظيم المقامرة في الولايات. في أبريل، قضت محكمة استئناف فيدرالية أمريكية بأن سلطات نيو جيرسي لا تملك صلاحية منع Kalshi من مزاولة التداول، مما دعم موقف الشركتين.

تدخل a16z…“سوق التنبؤات كآلية لاكتشاف السعر”

في قلب هذا الجدل، وقفت شركة رأس المال المخاطر Silicon Valley، أندرسن هورويتز (a16z)، إلى جانب Kalshi وPolymarket. في أبريل، قدمت a16z إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مذكرة من 18 صفحة، تدعو فيها إلى إلغاء القيود التي تفرضها الولايات على سوق التنبؤات، معتبرة أن ذلك “يشكل عائقاً خطيراً أمام دخول السوق العادل”.

تتضمن حجج a16z نقطتين رئيسيتين. الأولى، أن أسعار سوق التنبؤات تمثل نوعاً فريداً من آلية اكتشاف السعر، تكشف عن احتمالات الأحداث غير المؤكدة. الثانية، أن الأسواق المبنية على البلوكشين أكثر شفافية من الأسواق التقليدية، نظراً لإمكانية تدقيق المعاملات على السلسلة. أعلن رئيس لجنة تداول السلع الآجلة، مايك سيليج، أن عقود الأحداث في سوق التنبؤات تعتبر “مبادلات (swaps)”، وتخضع لسلطتها الحصرية، ورفعت دعاوى ضد خمس سلطات تنظيمية على مستوى الولايات.

أما أعضاء الحزب الديمقراطي الأمريكي، فاعترضوا على ذلك تماماً. في 30 أبريل، أرسل مجموعة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين، بقيادة جيف ميركلي، رسالة إلى CFTC، يطالبون فيها بـ"حظر عقود الأحداث المتعلقة بالانتخابات، والحروب، والعمليات العسكرية، والأفعال الحكومية". كما قدمت مشاريع قوانين مثل “قانون سوق التنبؤات (Prediction Markets Are Gambling Act)” و"قانون إيقاف الرهانات الفاسدة (STOP Corrupt Bets Act)" إلى الكونغرس.

ومن المثير للاهتمام، أن تقييمات متداولي سوق التنبؤات أنفسهم لاحتمالية حظر الأسواق الرياضية على المستوى الفيدرالي في 2026 بلغت 11%. السوق يضع أسعاراً حتى للتهديدات السياسية التي تواجهه، وتصبح هذه الأسعار إشارة لنتائج سياسية، مما يخلق بنية ذاتية الإشارة.

ثلاثة قضايا تواجه المجتمع الكوري

وجود أحداث سياسية في Polymarket تتعلق بكوريا لم يعد مجرد فضول. بل أصبح يعكس أن نتائج السياسة الكورية أصبحت هدفاً للمراهنات العالمية. سوق عمدة سيول يتداول بمبلغ يقارب 460 مليار وون كوري، واحتمالات إقالة أو تنحي الرئيس الحالي بدأت تُراهن عليها. السوق يقيّم الأحداث السياسية على مدار 24 ساعة، وتُستخدم الأسعار كمراجع للتحليل السياسي والتغطية الإعلامية.

ملخص الذكاء الاصطناعي (AI) الخاص بـ Polymarket حول استدامة ولاية الرئيس لي زيمين، يذكر أن عوامل المخاطر السياسية تشمل: تصريحات عن “حالة الحرب” من قبل الحكومة، مشروع قانون لزيادة عدد القضاة إلى 26، وخطط لمراقبة الإعلام. بغض النظر عن دقة التقييم، فإن تقييم السوق أصبح عاملاً مؤثراً على مخاطر الأصول الكورية في الأسواق العالمية.

وبذلك، تواجه المجتمع الكوري ثلاث قضايا أساسية:

الأولى، هل هناك إطار تنظيمي لظاهرة تداول السياسة الكورية على منصات دولية؟ الثانية، هل يملك هذا السوق الشرعية القانونية للتشغيل في كوريا؟ بعض التقييمات تشير إلى أن قوانين سوق رأس المال والعقوبات الجنائية في كوريا لا تغطي بشكل واضح عقود الأحداث المبنية على البلوكشين. وحتى في الولايات المتحدة، فإن ادعاءات سلطة CFTC لا تزال في مرحلة التحقق القضائي.

الثالث، والأهم، هل أن تقييم السوق للنتائج السياسية هو عملية اكتشاف للمعلومات بشكل طبيعي، أم تجسيد لتمثيل الديمقراطية؟ يعتقد الاقتصادي روبن هانسون أن الكشف عن المعلومات المخفية عبر التداول الداخلي هو وظيفة أساسية للسوق. بالمقابل، يرد المنتقدون بأن تحويل القرارات السياسية وشرعيتها إلى رهانات رأسمالية يضر بجوهر الديمقراطية.

لقد حول Polymarket السياسة الكورية إلى أصل قابل للتداول. وما زال النقاش حول ما يعنيه هذا التحول للمجتمع الكوري غير مكتمل. لكن، السوق بدأ يضع أسعاراً لقيمتها. نتائج انتخابات عمدة سيول المقررة في 3 يونيو ليست مجرد قرار إداري، بل أيضاً حدث مالي يُسوى فيه حوالي 460 مليار وون كوري من الأموال في سوق التنبؤات العالمي.

ربما يكون النقاش قد تأخر، لكن النتائج تأتي بسرعة.