سبارك يدافع عن نموذج مخاطر ETH المحافظ مع وصول أسواق Aave إلى الاكتفاء الكامل

• إعلان -

• يقول سبارك إن إعدادات مخاطر ETH الأكثر صرامة ساعدت في الحفاظ على سيولة السحب بينما أصبحت أسواق ETH في أفي مقفلة عند الاستخدام الكامل.

• ** جاء التصريح من monetsupply.eth، الذي جادل بأن النهج الأقل شعبية لسبارك قد أثبت الآن أنه الأكثر أمانًا.**

يقدم سبارك حجة واضحة بأن التقييد، رغم تكلفته في الأسواق الهادئة، ربما كان القرار الصحيح بعد كل شيء.

في منشور عام، قال monetsupply.eth إن إطار مخاطر سبارك بني منذ فترة طويلة حول أولوية واحدة: سلامة المستخدم. وكتب أن هذا هو السبب في أن سبارك أوقف rsETH في يناير، إلى جانب أصول أخرى ذات استخدام منخفض، وأن البروتوكول استمر في تشديد إعدادات الضمان وتصميم الميزات مع مرور الوقت بدلاً من تخفيفها لجذب طلب مرفوع أكثر.

تقول سبارك إن إعدادات ETH الأكثر تشددًا تكلف الإيرادات وتحافظ على السيولة

شكل نفس النهج سوق ETH في SparkLend. وفقًا لـ monetsupply.eth، حافظت سبارك عمدًا على معدل اقتراض أقصى مرتفع على ETH، على الرغم من أن الاختيار كان غير محبوب بين مستخدمي ETH المحتكرين وربما كلف البروتوكول أعمالًا وإيرادات ذات معنى خلال العام الماضي.

أصبح هذا التبادل أكثر وضوحًا مع قيام أفي بخفض معدلات اقتراض ETH القصوى إلى 10% أو أقل، مما جعل أسواقه أكثر جاذبية للمستخدمين المتمرسين في الرفع المالي. الآن، تقول حجة سبارك إن التضحية بالإيرادات كانت تستحق ذلك.

تحت الظروف الحالية، لا تزال لدى SparkLend سيولة كافية من ETH للسحوبات، بينما أسواق أفي عبر Mainnet و Arbitrum و Plasma و Mantle و Base مغلقة فعليًا حيث ارتفع الاستخدام إلى الحد الأقصى.

تحذر سبارك من أن نقص سيولة ETH يشكل الآن خطر أمان أعمق

انتقاد سبارك لا يقتصر فقط على المنافسة السوقية. قال monetsupply.eth إن نقص سيولة ETH يمثل خطرًا خطيرًا على البروتوكول لأن ETH هو أصل ضمان أساسي. إذا وصل الاستخدام إلى 100%، فلن تتمكن عمليات التصفية للمراكز المدعومة بـ ETH من الحدوث بسلاسة.

هذا، في رأي سبارك، يحول أزمة السيولة إلى خطر هيكلي. حذر monetsupply.eth من أنه مع الظروف الحالية على أفي، قد يؤدي انخفاض ETHUSD بنسبة 15% إلى 20% إلى تراكم ديون سيئة بشكل كبير، حتى قبل احتساب أي ضرر إضافي مرتبط مباشرة باستغلال rsETH.

كانت النقطة واضحة بما فيه الكفاية. لا يقول سبارك ببساطة إن سوقه ظل أكثر سيولة. بل يقول إن إطارًا محافظًا، كان يبدو غير تنافسي في ظروف أكثر هدوءًا، قد يكون الآن الفرق بين سوق إقراض مضطرب وواحد يبدأ في الانكسار تحت الضغط.