صانعو السوق الحقيقيون يركزون على جمع التبرعات أكثر من سيولة السوق الثانوي

• إعلان -

أظهر تقرير صدر في 20 فبراير 2026، من منصة التوكنيزاشن Brickken أن المصدرين للأصول الواقعية (RWAs) يستخدمون بشكل رئيسي تكنولوجيا البلوكشين لتحسين تكوين رأس المال، وليس لإنشاء سيولة سوق ثانوية فورية.

تشير النتائج إلى أن التوكنيزاشن يُعامل أولاً كأداة لبنية جمع التمويل بدلاً من حل للتداول.

تكوين رأس المال هو الدافع الرئيسي

شمل الاستطلاع، الذي أُجري في الربع الرابع من 2025، مصدرين من قطاعات مثل التكنولوجيا (31.6%)، الترفيه (15.8%)، والائتمان الخاص (15.8%).

المصدر: https://drive.google.com/file/d/1FeoES838fzR1J59KsAgCCaZ8JGmFhcWr/view

وفقًا للنتائج، قال 53.8% من المستجيبين إن سبب توكنيز الأصول الرئيسي هو تحسين تكوين رأس المال وكفاءة جمع التمويل. بالمقابل، أشار فقط 15.4% إلى السيولة كدافع رئيسي لهم.

بينما ليست السيولة أولوية حالياً للعديد من المشاريع، إلا أن التوقعات تتغير. قال حوالي 38.4% إنهم لا يحتاجون حالياً إلى الوصول إلى السوق الثانوية، لكن 46.2% يتوقعون الحاجة إلى السيولة خلال ستة إلى اثني عشر شهرًا.

ومن الجدير بالذكر أن 69.2% من المصدرين الذين شملهم الاستطلاع قد أكملوا عملية التوكنيزاشن وهم حالياً على الهواء.

التنظيم لا يزال العقبة الرئيسية

لا تزال العوائق التنظيمية تمثل التحدي السائد. أفاد 84.6% من المستجيبين أنهم واجهوا عقبات تنظيمية أثناء التنفيذ. بالمقارنة، حدد 13% فقط مشاكل تقنية أو تطويرية كأكبر عقبة أمامهم.

علق Jordi Esturi، المدير التسويقي في Brickken، أن التوكنيزاشن يتجاوز كونه مجرد “كلمة رائجة” ويصبح بشكل متزايد طبقة بنية تحتية مالية أساسية للوصول إلى رأس المال.

مشروع قانون الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين في ميزوري يتقدم إلى اللجنة

أنواع الأصول تتوسع

بينما كانت جهود التوكنيزاشن المبكرة مركزة بشكل كبير على العقارات، فإن مزيج الأصول يتوسع. حالياً، 28.6% من الأصول المرمزة أو المخططة هي أسهم أو حقوق ملكية، تليها حقوق الملكية الفكرية وأصول الترفيه بنسبة 17.9%.

يشير هذا التنويع إلى أن التوكنيزاشن يتجاوز أسواق العقارات ليشمل التمويل الشركات والصناعات الإبداعية.

البنية التحتية تلاحق الركب

يأتي التحول نحو بنية إصدارية مع استكشاف البورصات التقليدية مثل NYSE و Nasdaq لنماذج تداول على مدار الساعة طوال الأسبوع للأصول المرمزة. قد تربط هذه التطورات في النهاية تكوين رأس المال الأولي بسيولة سوق ثانوية أكثر قوة.

حتى الآن، تشير البيانات إلى أن معظم المصدرين يرون أن التوكنيزاشن أداة لجمع رأس المال أولاً، مع ظهور السيولة كهدف في مرحلة لاحقة وليس أولوية فورية.