#Gate广场五月交易分享

انقسام حياة أو موت لبيتكوين عند 78000 دولار، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و 78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي المفاجئ والمتوقع بشكل كبير.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "التحقيق في القاع - الارتفاع المفاجئ - التراجع - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، قفزت بنسبة 2.52% في يوم واحد، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأجل بقوة، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، مسجلاً أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. في سوق ذات حجم تداول منخفض جدًا، يبدو الهدوء سائدًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يزيد بشكل غير محدود من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحركات الحالية لبيتكوين، جوهريًا، هي لعبة تكاليف الأسهم في السوق بأكمله، وخطا التكاليف الرئيسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكاليف حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، والمستثمرون الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية في حالة خسارة مؤقتة بشكل عام. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة يصعب تجاوزها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات، والشد والجذب، والارتفاع والانخفاض الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، فإن السوق يميل إلى الارتفاع، وإذا انخفض تحته، فإنه يعود إلى الضعف.
خط دفاع مزدوج + تسوية خيارات ضخمة، يحدد الاتجاه القصير الأجل
طبقات الدعم أدناه تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأجل:
دعم قوي قصير الأجل: 75000-76000 دولار. هنا هو دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للأموال، وهو خط الدفاع الأساسي للمراكز قصيرة الأجل، وهو أيضًا الركيزة الأساسية لانتعاش هذا الموجة.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فقد الدعم القصير الأجل، فإن هذه المنطقة تعتبر من قبل المؤسسات كقلعة قوية للاستيعاب، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ مرتفع جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية للخيارات الصاعدة والهابطة في هذا التسوية هي 1.10، والمشاعر السوقية للمتداولين على المدى القصير مهيمنة، وأقصى نقطة ألم محددة عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى في يوم التسوية، مع احتمال حدوث تقلبات قصيرة الأجل وعمليات تصحيح.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والمشهد المشدد
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يظل على ثبات في معدلات الفائدة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تواصل القوة، مما يعزز تفضيل المخاطر في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية في أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر التدفق المالي لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، والنمو في الزخم محدود: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأجل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و 79300 دولار؛ وتتركز تكاليف حيازة 475,000 بيتكوين بين 77800 و 80880 دولار، وغالبًا ما يكون المستثمرون في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل في أبريل كانت لافتة، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي تدفقات ETF بمقدار 4.5 مليار دولار، وخرجت مؤخرًا 390 مليون دولار أخرى، مما يدل على أن نمط التدفق المالي لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار استراتيجية إيجابية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع وجود إشارات على أن هناك أخبارًا مهمة حول احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الأمريكي، فإن السوق قد يشهد تغييرات جذرية في توازن العرض والطلب: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. أصدرت البيت الأبيض إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة حول احتياطي البيتكوين الاستراتيجي قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين مخزنة بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيخلق ذلك ندرة طويلة الأمد، ويدعم استمرار السوق الصاعدة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر عرض البيتكوين في السوق الفوري في الانخفاض، حيث انخفض مخزون OTC خلال 30 يومًا بمقدار 20,700 بيتكوين، مما يقلل من المعروض المتداول، وتظهر اتجاهات بناء مراكز طويلة الأجل من قبل المؤسسات بشكل واضح، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى التخصيص القيمي من قبل المؤسسات.
إشارات مهمة للتداول قصير الأجل: اختراق الحجم الكبير لمستوى 80000 دولار، مع هدف مباشر عند 84000-88000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق، وانخفض دون دعم 76000 دولار، فإن السوق قد يتراجع إلى نطاق 70000-75000 دولار. في سوق ذات حجم تداول منخفض جدًا، يُحظر تمامًا المراهنة بمراكز كبيرة، وينبغي الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.