#Gate广场五月交易分享

انقسام حياة أو موت لبيتكوين عند 78000 دولار، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي المفاجئ والمتوقع بشكل كبير.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "الهبوط والارتداد - الارتفاع والتراجع - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم متوسط ​​متحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، شهدت ارتفاعًا مفاجئًا بنسبة 2.52%، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأمد بقوة، مما غير تمامًا المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى ارتفاعات أو هبوط حاد، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأمد بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا التكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف الرئيسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأمد: 78900 دولار (خط تكلفة حاملي STH). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، والمستثمرون الأفراد والأموال قصيرة الأمد الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية في حالة خسارة بشكل عام. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة يصعب تجاوزها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط ​​السعر الحقيقي للسوق TMM). هو مركز التكاليف الحقيقي لجميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والشد والجذب والارتفاع والانخفاض الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، يكون الاتجاه أكثر ميلًا للشراء، وإذا انخفض تحته، يعود السوق إلى الضعف.
خط الدفاع المزدوج + تسوية الخيارات الضخمة، يحدد الاتجاه على المدى القصير
طبقات الدعم أدناه تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأمد:
دعم قوي على المدى القصير: 75000-76000 دولار. هنا يوجد دعم ديناميكي عند المتوسط ​​المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة استيعاب كثيفة للمراكز، وهو خط الدفاع الأساسي للأموال المحتفظة على المدى القصير، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للانتعاش الحالي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فشل الدعم على المدى القصير، فإن هذه المنطقة تعتبر حصنًا قويًا معترفًا به من قبل المؤسسات، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ منخفض جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية للخيارات الصاعدة والهابطة كانت 1.10، والمشاعر السائدة في السوق كانت هبوطية، وأقصى نقطة ألم كانت عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى، ومن غير المستبعد حدوث تذبذب قصير الأمد.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والحركة المشدودة
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي حافظ على أسعار الفائدة دون تغيير، مؤشر الدولار ضعيف، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تواصل القوة، مما يعزز الرغبة في المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات الصناديق على ETF في أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر التدفق في الزيادة لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، وكان زخم الارتفاع محدودًا: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأمد أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، وتكدست أوامر البيع بين 76700 و79300 دولار؛ وتتركز تكاليف حيازة 475,000 بيتكوين بين 77800 و80880 دولار، وغالبًا ما يكون المستثمرون في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأمد كانت لافتة في أبريل، لكن منذ بداية العام، خرجت صناديق ETF مجتمعة 4.5 مليار دولار، ومؤخرًا خرجت 390 مليون دولار مرة أخرى، مما يدل على أن نمط تدفق الأموال لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول المستقبلية: هناك أخبار استراتيجية إيجابية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع وجود إشارات على تغيرات قصيرة الأمد، فإن هناك أخبارًا إيجابية طويلة الأمد تتشكل بشكل سري، وقد تغير بشكل كامل منطق العرض والطلب لبيتكوين: الولايات المتحدة قد صنفت البيتكوين كأصل أمني وطني، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. أصدرت البيت الأبيض إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة ندرة طويلة الأمد تدعم استمرار السوق الصاعدة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر عرض البيتكوين في السوق الفوري في الانخفاض، حيث انخفض مخزون OTC خلال 30 يومًا بمقدار 20,700 بيتكوين، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتوجه المؤسسات نحو بناء مراكز تدريجية على المدى الطويل، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى تخصيص المؤسسات للقيمة.
إشارات التداول القصيرة الأمد: اختراق الحجم الكبير لمستوى 80,000 دولار، مع هدف مباشر عند 84,000-88,000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق وارتد من المقاومة عند 76,000 دولار، فمن المتوقع أن يتراجع السوق إلى نطاق 70,000-75,000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر التداول بكثافة، وينبغي الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.