#Gate广场五月交易分享

بيتكوين عند 78000 دولار أمريكي في صراع حياة وموت، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة عقب اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و78800 دولار، وخرجت موجة تصحيحية وتوقعات تعافي غير متوقعة.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة "التحقيق في القاع - الارتفاع المفاجئ - التراجع والتمركز" السوقي: من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وبلغت ذروتها عند 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى لعشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، شهدت ارتفاعًا مفاجئًا بنسبة 2.52%، عودة قوية لقوة المشترين على المدى القصير، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، مسجلًا أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى ارتفاعات أو هبوط حاد، وزيادة مخاطر التقلبات القصيرة المدى بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا تكلفة يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكلفة الأسهم في السوق بأكمله، وخطا تكلفة رئيسيان يحددان حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكلفة حاملي الأسهم قصيرة الأجل). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، والمستثمرون الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية في خسائر إجمالية. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع لتفكيك المراكز، وهو أقوى مقاومة يصعب تجاوزها على المدى القصير.
خط توازن الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هذا هو مركز تكلفة حيازة السوق الحقيقي، وكل التذبذبات والصراعات والارتفاعات والانخفاضات الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، يميل السوق إلى الاتجاه الصاعد، وإذا انخفض تحته، يعود إلى الضعف.
خط دفاع مزدوج + تسوية خيارات ضخمة يحددان الاتجاه القصير
طبقات الدعم في السوق تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأجل:
دعم قوي على المدى القصير: 75000-76000 دولار. هنا يوجد دعم ديناميكي عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو منطقة استيعاب كثيفة للمراكز الأخيرة، وهو خط الدفاع الأخير للأموال المحتفظة على المدى القصير، وهو أيضًا الركيزة الأساسية لانتعاش السوق الحالي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فشل الدعم القصير، فإن هذه المنطقة تعتبر حصنًا قويًا معترفًا به من قبل المؤسسات، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ منخفض جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية للخيارات الصاعدة والهابطة هي 1.10، والمشاعر السوقية للمتداولين على المدى القصير مهيمنة، وأقصى نقطة ألم عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى في يوم التسوية، مع احتمال حدوث تذبذبات قصيرة الأجل وعمليات تصحيح.
الواقع الكلي، السوق في حالة توتر، والحقيقة وراء تباين السوق
الدافع الرئيسي لانتعاش بيتكوين الحالي يأتي من انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يظل على ثبات في معدلات الفائدة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تستمر في القوة، مما يعزز تفضيل المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية خلال أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر تدفق الأموال لمدة 9 أيام متتالية، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، والنمو في الزخم محدود: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأجل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و79300 دولار، وتتركز تكلفة حيازات 475,000 بيتكوين بين 77800 و80880 دولار، وغالبية المستثمرين في هذا النطاق على حافة استرداد رأس المال، وأي انتعاش بسيط قد يثير عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل في أبريل كانت ملحوظة، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي 4.5 مليار دولار من صناديق ETF، ومؤخرًا خرجت 390 مليون دولار أخرى، مما يدل على أن نمط تدفق الأموال لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول في المستقبل: هناك أخبار إيجابية استراتيجية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع تذبذب السوق على المدى القصير، هناك أخبار طويلة الأجل واعدة قد تغير بشكل جذري توازن العرض والطلب لبيتكوين: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائصها في الاستراتيجية الجغرافية. وزارة الخزانة الأمريكية أصدرت إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن أخبار مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة ندرة طويلة الأمد تدعم استمرار السوق الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، ينفد المعروض من البيتكوين في السوق الفوري، حيث انخفض مخزون OTC خلال 30 يومًا بمقدار 20,700 بيتكوين، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتظهر اتجاهات بناء مراكز طويلة الأجل من قبل المؤسسات بشكل واضح، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى تخصيص المؤسسات للقيمة.
إشارات مهمة للعمليات القصيرة الأجل: اختراق حجم التداول لمستوى 80000 دولار، مع هدف مباشر عند 84000-88000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق أو انخفض دون دعم 76000 دولار، فسيعود السوق إلى نطاق 70000-75000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر تمامًا المراهنة بشكل مفرط، ويجب الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.