#Gate广场五月交易分享

بيتكوين عند 78000 دولار أمريكي في صراع حياة وموت، حجم التداول المنخفض يخفي مخاطر تقلبات هائلة
بعد تقلبات عنيفة بعد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، استقرت بيتكوين تمامًا، حتى 2 مايو، استقر السعر بثبات فوق 78000 دولار، وعرض المنصات الرئيسية بين 78000 و 78800 دولار، وخرجت موجة من التعافي المفاجئ والمتوقع بشكل كبير.
مراجعة حركة الأسبوع الماضي، أكملت بيتكوين دورة نموذجية من "التحقيق في القاع - الارتفاع المفاجئ - التراجع - الاستقرار والتعافي": من مستوى منخفض عند 74000 دولار، ارتدت بسرعة، وارتفعت إلى 79500 دولار، مسجلة أعلى مستوى في عشرة أسابيع، ثم واجهت ضغط بيع قوي وتراجعت إلى دعم رئيسي عند 76000 دولار، وأخيرًا استندت إلى دعم المتوسط المتحرك لـ 100 يوم لاستعادة معظم الخسائر. في 1 مايو، شهدت ارتفاعًا مفاجئًا بنسبة 2.52%، وعاد القوة الشرائية قصيرة الأجل بقوة، مما غير بشكل كامل المشهد الضعيف قبل العطلة.
لكن على جميع المتداولين أن يحذروا من خطر قاتل واحد: حجم التداول عبر البورصات خلال 24 ساعة انخفض إلى أقل من 8 مليارات دولار، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2023. السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يبدو هادئًا، لكنه في الواقع سيولة نادرة جدًا، وأي حركة صغيرة في الأموال قد تؤدي إلى تقلبات حادة، مما يزيد من مخاطر التقلبات قصيرة الأجل بشكل غير محدود.
1. الصراع بين الشراء والبيع: خطا تكاليف يحددان نطاق التذبذب
التحرك الحالي لبيتكوين هو في جوهره لعبة على تكاليف الأسهم في السوق بأكملها، وخطا التكاليف الأساسيان يحددان مباشرة حدود الارتفاع والانخفاض على المدى القصير: أعلى ضغط بيع قصير الأجل: 78900 دولار (خط تكلفة حاملي الأسهم قصيرة الأجل). السعر الحالي أقل قليلاً من هذا المستوى، والمستثمرون الأفراد والأموال قصيرة الأجل الذين دخلوا السوق خلال الأشهر الماضية في حالة خسارة مؤقتة بشكل عام. بمجرد أن يرتد السعر ويصل إلى 78900 دولار، ستتدفق كميات كبيرة من عمليات البيع والتصفية، وهو أقوى مقاومة يصعب تجاوزها على المدى القصير.
خط التوازن بين الشراء والبيع: 78000 دولار (متوسط السعر الحقيقي للسوق TMM). هذا هو المركز الحقيقي لتكاليف جميع مراكز السوق، وكل التذبذبات والصراعات والارتفاعات والانخفاضات الأخيرة تدور حول هذا السعر، وإذا استقر فوقه، يكون الاتجاه أكثر ميلًا للشراء، وإذا انخفض تحته، يعود إلى الضعف.
خط دفاع مزدوج + تسوية خيارات ضخمة، يحدد الاتجاه القصير الأجل
طبقات الدعم في السوق تتقدم تدريجيًا، وتوفر حماية للسوق، وفي الوقت نفسه، يختبئ ضغط تسوية المشتقات في فخ تقلبات قصيرة الأجل:
دعم قوي على المدى القصير: 75000-76000 دولار. هنا يوجد دعم ديناميكي عند المتوسط المتحرك لـ 100 يوم، وهو أيضًا منطقة تجميع كثيفة للمراكز، وهو خط الدفاع الأساسي للأموال المحتفظة على المدى القصير، وهو أيضًا الركيزة الأساسية للموجة الحالية من التعافي.
منطقة الدفاع النهائية: 65000-70000 دولار. إذا فقد الدعم على المدى القصير، فإن هذه المنطقة تعتبر من قبل المؤسسات المالية كقلعة قوية، وهي أيضًا خط الدفاع الحاسم لبنية السوق الصاعدة على المدى المتوسط والطويل، مع معدل خطأ منخفض جدًا.
الأهم من ذلك، أن 2 مايو شهد تسوية خيارات ضخمة: انتهاء صلاحية 23000 عقد خيار بيتكوين في بورصة Deribit، بقيمة اسمية تصل إلى 1.74 مليار دولار. نسبة التغطية بين الخيارات الصاعدة والهابطة هي 1.10، والمشاعر السلبية تهيمن على السوق، وأقصى نقطة ألم محددة عند 76000 دولار، ومن المرجح أن يقترب سعر التسوية من هذا المستوى في يوم التسوية، ومن غير المستبعد حدوث تقلبات قصيرة الأجل وتذبذبات.
الحقيقة الأساسية وراء تباين السوق بين السيولة الضعيفة والحركة المشدودة
الدافع الرئيسي وراء موجة التعافي الحالية لبيتكوين هو انتعاش السيولة الكلية: الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة، مؤشر الدولار يتراجع، وتخفيف مخاوف التضخم، وأسهم التكنولوجيا الأمريكية تستمر في القوة، مما يعزز شهية المخاطرة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، تدفقات ETF الصافية خلال أبريل بلغت 1.97 مليار دولار، واستمر تدفق الأموال لليوم التاسع على التوالي، مما يوفر دعمًا قويًا لأسفل السوق. لكن ضغط البيع في السوق كان يتراكم منذ فترة، وكان الزخم الصعودي محدودًا: منذ 15 أبريل، نقل المستثمرون قصيرو الأجل أكثر من 150,000 بيتكوين إلى البورصات، مع تراكم أوامر بيع ضخمة بين 76700 و 79300 دولار، وتتركز تكاليف حيازة 475,000 بيتكوين بين 77800 و 80880 دولار، ومعظم المستثمرين في هذا النطاق على حافة استرداد رأس مالهم، وأي ارتفاع بسيط قد يطلق عمليات جني الأرباح.
مخاوف السوق الكامنة: تدفقات الأموال قصيرة الأجل خلال أبريل كانت جيدة، لكن منذ بداية العام، خرجت صافي 4.5 مليار دولار من صناديق ETF، وخرجت مؤخرًا 390 مليون دولار أخرى، مما يدل على أن نمط تدفق الأموال لم يتغير تمامًا.
توقعات نقطة التحول في السوق: هناك أخبار إيجابية استراتيجية تتجمع، ونافذة التغيير تفتح، ومع وجود إشارات على تغير الاتجاه على المدى القصير، فإن الأخبار الإيجابية طويلة الأجل تتراكم بشكل هادئ، وقد تغير بشكل كامل منطق العرض والطلب لبيتكوين: الولايات المتحدة تعتبر البيتكوين أصولًا للأمن القومي، وتبرز خصائص التوزيع الجيوسياسي. أصدرت البيت الأبيض إشارات واضحة، ومن المتوقع أن يتم الإعلان عن قرارات مهمة تتعلق باحتياطيات البيتكوين الاستراتيجية قريبًا. حاليًا، تمتلك الخزانة الأمريكية 328,000 بيتكوين بشكل دائم، وإذا تم تمرير مشروع قانون يضيف مليون بيتكوين، فسيكون ذلك بمثابة ندرة طويلة الأمد تدعم استمرار السوق الصاعدة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر عرض البيتكوين في السوق الفوري في الانخفاض، حيث انخفض مخزون OTC خلال 30 يومًا بمقدار 20,700 بيتكوين، مما يجعل البيتكوين المتداول في السوق أقل وأقل، وتظهر اتجاهات بناء مراكز طويلة الأجل من قبل المؤسسات بشكل واضح، والسوق يتحول من المضاربة من قبل الأفراد إلى التوزيع القيمي من قبل المؤسسات.
إشارات التداول القصيرة الأجل: اختراق الحجم فوق 80000 دولار، مع هدف مباشر عند 84000-88000 دولار؛ وإذا فشل السعر في الاختراق وانهار دون دعم 76000 دولار، فإن السوق ستتراجع إلى نطاق 70000-75000 دولار. في ظل السوق ذات الحجم المنخفض جدًا، يُحظر التداول بكثافة، ويجب الانتظار بصبر حتى يتم كسر الاتجاه.