مؤخرًا رأيت مرة أخرى الكثير من المناقشات حول LST / إعادة الرهن، وباختصار، الأرباح تتكون أساسًا من جزأين: جزء هو التضخم / الرسوم التي كانت على الرهن الأصلي، والجزء الآخر هو المكافأة التي تحصل عليها من "استخدام نفس مستوى الأمان لاقتناص المزيد من الفرص". يبدو الأمر مغريًا جدًا، لكن المخاطر أيضًا مباشرة جدًا: كلما زادت الأنشطة التي تتولى مسؤوليتها، في يوم من الأيام قد تتغير القواعد، أو تتعطل آليات العقوبة، أو تظهر ثغرات في العقود، أو إذا ضاقت السيولة وارتفعت خصم LST، قد لا تتمكن من سحب أموالك بشكل نظيف.

أما الجانب الكلي فهو أيضًا متشابك، فالتوقعات بخفض الفائدة ترفع الأصول عالية المخاطر مرة، ثم يتحرك مؤشر الدولار مرة أخرى ويخاف الجميع… أنا الآن أميل أكثر إلى اعتبار إعادة الرهن كـ"تتبيلة"، ليست الوجبة الأساسية، وأحتفظ بموقف صغير، والأهم أن أتمكن من النوم بسلام.

بالإضافة إلى ذلك، أؤمن أكثر بالبيانات، على الأقل الانخفاضات والخصومات ستظهر في البيانات أولًا، والحدس غالبًا ما يُخدع بـ"اليوم قوي جدًا". هكذا أبدأ.