هناك رسم بياني عاد إلى الظهور بين المستثمرين الأفراد مؤخرًا، وبصراحة، من المثير للاهتمام أن أداة عمرها أكثر من 150 عامًا لا تزال تثير الكثير من النقاش. أنا أتحدث عن دورة بنر.

القصة مثيرة للاهتمام. في عام 1875، تعرض مزارع يُدعى Samuel Benner لخسائر كبيرة خلال أزمة عام 1873 وقرر دراسة أنماط أسعار المنتجات الزراعية. لاحظ أن الدورات الشمسية كانت تبدو تؤثر على إنتاجية المحاصيل، مما يؤثر على الأسعار. بناءً على ذلك، وضع نبوءة سوق بسيطة جدًا: خطوط تشير إلى سنوات الذعر، سنوات الازدهار (مناسبة للبيع)، وسنوات الركود (مثالية للتراكم). ترك بنر ملاحظة على الرسم البياني تقول: "يقين مطلق". بعد ما يقرب من قرنين من الزمن، بدأ يظهر من جديد.

اشتهر دورة بنر بأنها تتوافق مع أحداث مالية كبرى. الكساد الكبير عام 1929، فقاعة الإنترنت، انخفاض COVID-19 – كان الرسم يتوقع تغييرات صغيرة بدقة. يستخدم الكثير من مجتمع العملات المشفرة هذا لدعم سيناريوهات متفائلة. كانت التوقعات تشير إلى أن عام 2023 سيكون مثاليًا للشراء، وأن عام 2026 سيشهد الذروة الكبرى التالية. بعض المستثمرين توقعوا أن يزداد hype حول العملات المشفرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الناشئة في 2024-2025 قبل أن يحدث انخفاض.

لكن المشكلة هنا: مؤخرًا، لم تسير الأمور على ما يرام. في أبريل، شهدت الأسواق العالمية ردود فعل قوية على إعلانات السياسات التجارية. انخفض سوق العملات المشفرة من 2.64 تريليون إلى 2.32 تريليون خلال ساعات. رفع JPMorgan احتمالية الركود العالمي في 2025 إلى 60%، وارتفعت توقعات Goldman Sachs إلى 45% في الأشهر القادمة. قال المتداول المخضرم Peter Brandt بصراحة: دورة بنر هي مجرد تشتيت أكثر منها أداة مفيدة لمن يتداول فعلاً.

على الرغم من ذلك، لا يزال هناك من يصدق. الحجة هي أن الأسواق ليست مجرد أرقام – إنها تتعلق بالمشاعر، والذاكرة، والدافع. وأحيانًا، تعمل هذه الرسوم القديمة ليس لأنها سحرية، بل لأن الكثير من الناس يصدقون بها. وصلت عمليات البحث عن دورة بنر إلى ذروتها في الأشهر الأخيرة، مما يعكس هذا الطلب على السرديات المتفائلة في أوقات غير مؤكدة.

السؤال الذي يطرح نفسه: هل ستصيب دورة بنر هذه المرة، أم أننا نشهد دليلاً على أن أدوات القرن التاسع عشر لها حدود في عالم مختلف تمامًا؟