KOSPI يسير في ارتفاع عالي، والأموال الاحتياطية في سوق الأسهم تقترب من 130 تريليون وون كوري

يواصل مؤشر كوسبي تسجيل أعلى مستوياته التاريخية لعدة أيام، وتقترب الأموال المنتظرة في سوق الأسهم مرة أخرى من 130 تريليون وون كوري.

وذكرت جمعية الاستثمار المالي الكورية في 2 من الشهر الجاري أنه حتى يوم 29 من الشهر الماضي، تم إحصاء ودائع المستثمرين بمقدار 129.9574 تريليون وون كوري. ودائع المستثمرين هي الأموال التي يودعها المستثمرون في حسابات الأوراق المالية لشراء الأسهم، وغالبًا ما تزيد مع زيادة التوقعات بارتفاع السوق. مؤخرًا، بعد أن تجاوز مؤشر كوسبي لأول مرة مستوى 6700 نقطة واستمر في رفع القمم الأخيرة، زادت هذه الأموال لمدة 6 أيام تداول متتالية. وقد عادت إلى أعلى مستوى منذ 6 من الشهر الماضي، عندما تسببت الاضطرابات الجيوسياسية في تردد السوق المحلي.

كما تتزايد الأموال التي تتجرأ على المخاطرة لتحقيق عوائد أعلى. بلغ رصيد التمويل الائتماني، الذي يُعرف بمؤشر “الاستثمار بالاقتراض من الأسهم”، 36.0682 تريليون وون كوري، متجاوزًا لأول مرة 36 تريليون وون، واستمر في الزيادة لمدة 14 يوم تداول متتالية. يشير رصيد التمويل الائتماني إلى المبلغ الذي اقترضه المستثمرون من شركات الأوراق المالية لشراء الأسهم ولم يتم سداده بعد. كما أن الحجم اليومي للتمويل الائتماني في الشهر الماضي وصل إلى حوالي 33.8 تريليون وون، مسجلًا أعلى مستوى شهري على الإطلاق. على الرغم من أن بعض شركات الأوراق المالية تقوم بضبط حدود القروض أو توقف التمويل الائتماني مؤقتًا، إلا أن تدفق الأموال لا يبدو أنه يتباطأ بسهولة بسبب التوقعات القوية بارتفاع السوق.

كما ينمو سوق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) بسرعة. حتى يوم 29 من الشهر الماضي، بلغت الأصول الصافية لصناديق ETF 431.3841 تريليون وون، متجاوزة 430 تريليون وون. وهذا يعادل زيادة أكثر من 30 تريليون وون خلال أسبوعين فقط منذ أن تجاوزت لأول مرة 400 تريليون وون في 15 من الشهر الماضي. وخلال الأسبوع الأخير، زادت بمقدار 10 تريليون وون، ومن بداية أبريل زادت بحوالي 20%. ويعادل هذا الحجم حوالي 7.8% من القيمة السوقية الإجمالية لمؤشر كوسبي في نفس اليوم (5485 تريليون وون). ويُفسر ذلك على أنه، مقارنة باختيار الأسهم بشكل مباشر، فإن الطلب على التنويع في الاستثمار في قطاعات معينة أو السوق ككل قد زاد، بالإضافة إلى أن الأموال تتجه بشكل أكبر إلى ETF التي يسهل التداول فيها خلال ارتفاع السوق.

تدفقات الأموال واضحة جدًا. أكثر ETF جذبًا للأموال خلال الأسبوع الأخير هو “هانارو Fn K-الدوائر المتكاملة”، الذي جمع 473.5 مليار وون. كما أن صندوق “RISE سامسونج إلكترونيك SK هاليستر سندات مختلطة 50” الذي يدمج بين سامسونج إلكترونيك، SK هاليستر والسندات، دخل بمقدار 345.4 مليار وون، و"كودكس الرافعة المالية" و"RISE السوق النقدي النشط" دخلا على التوالي 310.9 مليار وون و294.4 مليار وون. وهذا يدل على أن السوق لا تزال تتوقع أداء قويًا لقطاع أشباه الموصلات الذي يقود سوق الأسهم المحلي. من حيث العائد، كان ETF النفط الخام هو الأعلى خلال الأسبوع الأخير بمعدل عائد 16.48%، يليه ETF السوق الابتكارية الصينية بنسبة 10.79%. وبسبب ارتفاع أسعار النفط وتأثير التوقعات بالطاقة البديلة، سجلت ETF الهيدروجين والطاقة الشمسية عوائد بنسبة 7.99% و7.27% على التوالي. وعلى العكس، كانت أداء ETF المتعلقة بإندونيسيا الأسوأ بنسبة -8.98%، وETF الفضاء والطيران سجلت -8.01%.

يُفسر زيادة الودائع، التمويل الائتماني، وأموال ETF في الوقت نفسه على أنها إشارة على تعزيز المزاج المتفائل في السوق بشكل ملحوظ. ومع ذلك، كلما زادت سرعة نمو الأموال المعلقة والرافعة المالية، قد تزداد تقلبات السوق أيضًا. إذا استمر ارتفاع مؤشر كوسبي، فمن المحتمل أن تتعزز ظاهرة تركيز الأموال في قطاعات أشباه الموصلات، والمواد الخام، وETF ذات الطابع الموضوعي، لكن إذا حدثت تغييرات في العوامل الجيوسياسية أو بيئة أسعار الفائدة، فإن وتيرة التدفق قد تتغير في أي وقت.