مؤخرًا اكتشفت أن الكثير من المستثمرين المبتدئين لا يراقبون معدل التداول، في الواقع هذه هي الطريقة الأكثر مباشرة للعثور على القوة الرئيسية، وسأشارككم اليوم خبرتي.

لنبدأ بالأكثر فاعلية: معدل التداول هو مدى تكرار عمليات شراء وبيع الأسهم، ويعكس مدى تفاعل المتداولين مع السهم. غالبًا ما أستخدم معدل التداول لتحديد ما إذا كان السهم راكدًا أو هناك تيارات خفية تتدفق.

لقد راقبت لفترة طويلة، ووجدت أن الأسهم ذات معدل تداول أقل من 3% لا يهتم بها أحد، المؤسسات لا تتابع، والمضاربون لا يلمسونها، إما أن تكون من الأسهم الكبيرة التي لا تتحرك، أو أن الموضوع قديم جدًا. بين 3% و5% هناك محاولات تجريبية لبناء مراكز، لكنها ليست نشطة بعد. ما يثير الاهتمام حقًا هو بين 5% و7%، حيث يبدأ التباين بين المشتري والبائع، ويبدأ السعر في الارتفاع تدريجيًا، وربما يكون ذلك من قبل القوة الرئيسية التي تشتري بهدوء.

عندما يصل معدل التداول إلى 7% إلى 10%، يبدأ طلب الشراء من القوة الرئيسية في الارتفاع بشكل نشط. إذا كان السعر في انخفاض، فربما يكون ذلك لتنظيف السوق، والعملية لا تزال خفيفة. عند 10% إلى 15%، من الواضح أن القوة الرئيسية تريد السيطرة، وتزيد من قوة الشراء، وعندما تمتص كمية كافية من الأسهم، تبدأ في الارتفاع. بين 15% و20%، يصبح التداول نشطًا، وتزداد التقلبات، وإذا كان السعر لا يزال منخفضًا، فإن الحجم الكبير عند القاع قد يكون علامة على بداية الانطلاق. لكن إذا انخفض السعر مع حجم كبير عند القمة، فسوف أكون على حذر فورًا.

بين 20% و30%، هذه المنطقة تختبر نفسية المستثمرين. إذا كان السعر عند مستوى منخفض، فربما تكون القوة الرئيسية تمتص الأسهم بقوة، لجذب المستثمرين المبتدئين للشراء؛ وإذا كان عند مستوى مرتفع، فالحذر ضروري، لأنه قد يكون ترويجًا للخروج. لا تخف من الأوامر الكبيرة، فالقوة الرئيسية الآن تقوم بتقسيم الأوامر الكبيرة إلى أوامر صغيرة وتبيع ببطء، لتقليل التكاليف، ولتجنب أن ينهار المستثمرون المبتدئون.

معدل التداول بين 30% و40% يظهر فقط في الأسهم ذات الموضوعات النارية والشعبية. عادةً، تفضل القوة الرئيسية أن تشتري بهدوء، وإذا كانت هناك علامات واضحة، فإنها قد تؤدي إلى ارتفاع مفرط، مما يؤثر على التكاليف. في مثل هذه الحالة، قد يكون ذلك ترويجًا للخروج، حيث يتم استبدال الأسهم مع من يلتقطها. أما بين 40% و50%، فهو خطير جدًا، حيث يكون الاهتمام مرتفعًا جدًا، وتقلبات السعر كبيرة، وغالبًا لا يستطيع المستثمر العادي الصمود، لذلك لا أنصح بالدخول.

فوق 50%، يكون الوضع جنونيًا. عند 60%، يتبادل المشترون والبائعون الشتائم، يقول المشتري إن الانخفاض هو فرصة، ويقول البائع لقد حققت 50% أرباحًا، فلماذا الانتظار؟ فوق 70%، يخرج عن المسار الطبيعي، ويصبح غير مستقر جدًا. إذا كان في انخفاض، أنصحك بعدم محاولة شراء الأوامر المميتة، لأنه قد يكون هناك أخبار سلبية لا تعرفها، والانخفاض عادةً يكون له استمرارية قوية. فوق 80%، يجب أن تراقب عن بعد، فمشاعر هذا السهم أصبحت مجنونة جدًا، والأفضل أن تنتظر حتى يهدأ.

بعد أن شرحت كيف ترى معدل التداول، الجوهر هو: الارتفاع مع حجم تداول منخفض عند القاع يستحق الانتباه، والانخفاض مع حجم تداول مرتفع عند القمة لا أتابعه. مبدأي هو أن أشتري الأسهم الرخيصة بعد استقرارها من الجانب الأيمن، وأتجنب التحدي مع الاتجاه، فهذا احترام للسوق.

هناك شيء مهم آخر وهو تحديد ما إذا كانت الأسهم رخيصة أم غالية، لا تعتمد فقط على السعر الحالي. سهم بسعر 70 يوانًا ومعدل ربحية 10 أضعاف، وسهم بسعر 7 يوان ومعدل ربحية سالب، أيهما أرخص؟ كثيرون يقولون 7 يوان، لكن في الواقع 70 يوان هو الأرخص. طريقتي هي ترتيب الأسهم في نفس القطاع حسب معدل الربحية، ثم النظر إلى ترتيب الأرباح الصافية، وعدد المساهمين، وصافي الأصول لكل سهم، وقدرة التوزيع، وأخيرًا أضع درجات بشكل شامل، لكي أتمكن من تحديد ما إذا كانت الأسهم رخيصة أم غالية بشكل دقيق.

التعريف الرسمي لمعدل التداول هو حجم التداول خلال فترة معينة مقسومًا على رأس المال المتداول مضروبًا في 100%. مثلا، إذا كانت هناك شركة تداولت مليون سهم خلال شهر، ورأس مالها المتداول 2 مليون سهم، فإن معدل التداول هو 50%. في سوق الأسهم الصينية، عادةً يُحسب معدل التداول فقط على الأسهم المتداولة، مما يعكس السيولة بشكل أدق.

تلخيصًا من تجربتي، هناك نقاط رئيسية: معدل تداول أقل من 3% هو عادي جدًا، ويشير إلى عدم وجود أموال كبيرة تتداول. بين 3% و7%، الأسهم تدخل مرحلة نشطة نسبيًا، ويجب الانتباه لها. بين 7% و10%، معدل التداول اليومي شائع جدًا في الأسهم القوية، ويعني أن السوق يولي اهتمامًا واسعًا. بين 10% و15%، إذا لم يكن عند أعلى مستوى تاريخي أو في فترة قمة، فذلك يدل على أن الأسهم ذات القوة الكبيرة تتداول بشكل كبير، وإذا عادت للانخفاض بشكل كبير، فكر في التدخل. معدل تداول يومي فوق 15% إذا استمر بالقرب من مناطق التداول الكثيفة، فهذا يدل على أن هناك طاقة صعود هائلة، وهو من سمات الأسهم ذات القوة الخارقة، وربما تصبح مفاجأة السوق.

كما يجب الانتباه إلى الأسهم التي تستمر في التداول بكثافة مع ارتفاع السعر وزيادة الحجم، فهذا يدل على أن الملاك الكبار قد دخلوا بعمق. مع ارتفاع السعر، يواجه السوق ضغط البيع من أرباح البيع والتغطية، لكن مع زيادة معدل التداول، يتم تنظيف ضغط البيع بشكل أكثر فاعلية، ومتوسط تكلفة المساهمين يرتفع، ويصبح من الأسهل على السعر الصعود.

على العكس، بعد ارتفاع كبير، إذا انخفض معدل التداول وارتبطت حركة السعر مع السوق، فهذا غالبًا يظهر في الأسهم ذات النمو، ويشير إلى أن الكثير من الأسهم قد تم حجزها، وأن الملاك الكبار يعملون على المدى الطويل، ومن المتوقع أن يستمر السعر في الارتفاع.

أحيانًا، نرى ارتفاعًا مفاجئًا في معدل التداول مع استقرار السعر، وهذا يدل على أن هناك كمية كبيرة من الأسهم تتداول ضمن منطقة صغيرة، وهو عادة ترتيب مسبق، وله قيمة بحثية عالية.

أما الأسهم الجديدة، فكلما زاد معدل التداول في أول يوم، كان ذلك أفضل، لأن الأسهم تكون موزعة بشكل جيد عند الاكتتاب، وارتفاع معدل التداول في أول يوم يدل على جذب قوي للمشتريين. استمرار معدل التداول مرتفعًا لعدة أيام مع ارتفاع السعر بشكل كبير يتجاوز السوق، يمكن أن يكون نتيجة لرفع الملاك الكبار، أو مضاربة قصيرة الأمد، أو أن الملاك الكبار يبيعون، ويجب أن يُنظر إلى ذلك مع عوامل أخرى.

عندما يقترب السهم من حد الإغلاق اليومي، يكون معدل التداول الأقل عادةً أفضل من الكبير، خاصة في السوق الضعيف أو السوق المتقلب، والأفضل أن يكون معدل التداول اليومي أقل من 2% للسهم العادي، وأقل من 1% للأسهم ذات الحالة الخاصة. في السوق القوي، يمكن التخفيف قليلاً، ويمكن أن يكون الحد الأقصى 5%، لكن لا ينبغي أن يتجاوز ذلك أبدًا. هذه القيود تهدف إلى تقليل حجم الأرباح المجمعة والضغط على البيع، وكلما كانت الأرباح أقل، كان الضغط أقل، وزيادة مساحة الصعود في اليوم التالي.

بشكل عام، معدل التداول العالي يدل على نشاط السوق، ورغبة الناس في الشراء، وهو مؤشر على الأسهم الشعبية. معدل التداول المنخفض يدل على قلة الاهتمام، وهو من الأسهم غير الشائعة. عادةً، يكون معدل التداول العالي سيولة جيدة وسهولة في الدخول والخروج، لكنه يعكس أيضًا أن الأموال قصيرة الأمد تتداول، ويتميز بالمضاربة، وتقلبات السعر كبيرة، والمخاطر عالية.

أربط غالبًا معدل التداول مع حركة السعر للتوقع. إذا ارتفع معدل التداول فجأة مع زيادة الحجم، فذلك قد يدل على أن المستثمرين يشترون بكميات كبيرة، وسيرتفع السعر لاحقًا. وإذا استمر الارتفاع في السعر مع ارتفاع معدل التداول، فذلك قد يعني أن المستثمرين يحققون أرباحهم، وقد ينخفض السعر.

في الأسواق الناشئة، معدل التداول عادة أعلى من الأسواق الناضجة، لأن السوق يتوسع بسرعة، والأسهم الجديدة كثيرة، والمستثمرون لا يملكون بعد خبرة كافية، لذا فإن التداول يكون أكثر نشاطًا.

عندما يزداد حجم التداول بشكل مفاجئ عند مستوى مرتفع، فإن نية الملاك في البيع واضحة، لكن من الصعب أن يحدث ذلك عند القمة، ويحتاج عادةً إلى أخبار جيدة لمساعدتهم على البيع بسلاسة. الأسهم ذات الحجم الكبير عند القاع، مع سعر مرتفع، هي من المناطق التي أركز عليها، ومعدل التداول العالي يدل على دخول أموال جديدة، ويشير إلى إمكانيات ارتفاع أكبر، وكلما كان عند القاع وتداول بكثافة، كانت مقاومة الارتفاع أقل.

في النهاية، فهم كيف ترى معدل التداول يمكن أن يكشف ما يفعله الملاك الكبار. هذه خبرتي التي استخلصتها من سنوات العمل، وأتمنى أن تكون مفيدة للجميع.