انتهت جلسة استماع ووش، ما هي الإشارات التي تستحق الانتباه في صناعة التشفير؟

المؤلف: كلوي، ChainCatcher

نُوَابُ حاكم الاحتياطي الفيدرالي ووش حضر أمس في تمام 22:00 جلسة استماع لتعيين أعضاء مجلس إدارة البنك الاحتياطي الفيدرالي في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ الأمريكي، وهذه هي المرة الأولى التي يتحدث فيها ووش علنًا عن مواقفه بشأن السياسة النقدية ورؤيته لإدارة البنك منذ أن تم ترشيحه من قبل ترامب في يناير من هذا العام.

سبق أن قدم ووش وثائق مالية تكشف عن استثماراته في صناعة العملات المشفرة، حيث يمتلك أسهمًا في عشرات الشركات التي تعمل في مجال البلوكشين والأصول الرقمية، وتغطي استثماراته مجالات الإقراض اللامركزي، المشتقات اللامركزية، شبكات الطبقة الأولى والثانية، أسواق التنبؤ، وحتى بنية الدفع بالبيتكوين. والآن، ولتوافقه مع معايير الأخلاق الحكومية، وعد بالتخلص من معظم حصصه.

ولا يخفى على أحد أن وزن هذه الجلسة كبير، فكل كلمة يصدرها ووش قد تؤثر على تدفق السيولة في السوق.

تركيز جلسة الاستماع: كيف يواجه ووش سلسلة الأسئلة

وفقًا لما نقلته وكالة بلومبرج سابقًا، فإن ترامب أعرب بوضوح عن أمله في أن يقلل الرئيس الجديد من معدلات الفائدة. وبلا شك، سيواجه ووش سلسلة من الأسئلة حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، لاختبار قدرته على التوفيق بين تهدئة واشنطن وإقناع الأسواق المالية بأن سياساته ستعتمد على الاحتياجات الحقيقية للسوق.

في جلسة الأمس، كانت الأسئلة المركزية التي واجهها ووش هي: هل يمكنه الحفاظ على استقلاليته تحت ضغط خفض الفائدة من ترامب؟ رد ووش بوضوح، أن ترامب لم يطلب منه أبدًا الالتزام بخفض الفائدة في وقت معين، وقال: “الرئيس لم يطلب مني أن أقرر أو أعد أو أؤكد على أي قرار بشأن سعر الفائدة مسبقًا، لم يطلب، ولم يضغط، ولن أوافق على ذلك أبدًا.” وعندما سُئل عما إذا كان سيصبح “دمية” لترامب، نفى ووش ذلك بشكل قاطع، مؤكدًا أنه إذا تم تأكيد تعيينه، فسيقود الاحتياطي الفيدرالي كفاعل مستقل.

لكن، لم يقتنع الديمقراطيون بسهولة. حيث أشار السيناتور روبن جاليغو بشكل حاد إلى تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال، يفيد بأن ترامب سأل خلال اجتماع استمر 45 دقيقة في البيت الأبيض عن مدى إمكانية الوثوق بووش لدعم خفض الفائدة، وأكد ترامب لاحقًا صحة التقرير. قال جاليغو: “هناك من يكذب هنا، إما أنت أو الرئيس ترامب.” رد ووش أن الصحفي الذي أعد التقرير “إما يحتاج إلى مصادر أخبار أفضل، أو إلى معايير صحفية أعلى”، لكنه اعترف أنه لم يطلب تصحيح الخبر، ولم يرد على تأكيد ترامب شخصيًا للصحيفة.

وفي صباح يوم الجلسة، أدلى ترامب بتصريح أكثر مباشرة خلال مقابلة مع CNBC، حيث اعترف بأنه سيشعر بـ"خيبة أمل" إذا لم يتمكن ووش من خفض الفائدة، وأكد أنه لا يعتزم ممارسة ضغط على وزارة العدل لإنهاء التحقيق مع جيروم باول. هذا التصريح زاد من التوتر السياسي في الجلسة.

وكانت النائبة إليزابيث وارن، زعيمة الديمقراطيين في لجنة البنوك، الأكثر هجومًا. في كلمتها الافتتاحية، وصفت ووش بأنه “غير مناسب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي”، واتهمت ترامب بمحاولة تدمير استقلالية البنك، بهدف جعل السياسة النقدية تخدم الاقتصاد قصير الأمد قبل الانتخابات النصفية. وارن أيضًا استندت إلى نتائج انتخابات 2020، وسألت ووش: “هل خسر ترامب في انتخابات 2020؟” لكنه لم يرد مباشرة، واكتفى بالإشارة إلى أن نتائج الانتخابات “تمت المصادقة عليها”، محاولًا فصل السياسة عن مسؤوليات البنك المركزي.

وفيما يخص السياسات، وصف ووش حالة التضخم الحالية بأنها “خطأ قاتل” من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى أن الأسعار ارتفعت بنسبة تتراوح بين 25% و35% بعد الجائحة، مما يعكس فشل البنك في التوقع الصحيح. ودعا إلى “تغيير النظام” (regime change)، يتضمن إنشاء إطار جديد لمكافحة التضخم، وتحسين طرق التواصل، واستخدام أدوات سعر الفائدة والميزانية العمومية بشكل متزامن لمواجهة التضخم. لكنه أوضح أن المقصود بـ"تغيير النظام" هو “تغيير السياسات، وليس تغييرات في الأشخاص”، مؤكدًا أنه لن يطرد رؤساء فروع الاحتياطي الفيدرالي.

كما أعرب ووش عن استيائه من عادة بعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي في إصدار توقعات مسبقة حول مسار الفائدة، قائلًا: “هناك الكثير من أعضاء الاحتياطي يتحدثون عن مسار الفائدة في الاجتماعات القادمة، أو الربع القادم، أو حتى السنة القادمة، وأعتقد أن ذلك غير مفيد.” ويفضل أن يكون هناك “نقاش داخلي مكثف وحيّ” خلال الاجتماعات، بدلاً من الاعتماد على سيناريوهات معدة مسبقًا. ومن الجدير بالذكر أن ووش لم يلتزم بعد بتعهده بإجراء مؤتمر صحفي بعد كل اجتماع للجنة السوق المفتوحة، مما قد يشير إلى تغييرات محتملة في شفافية السياسة المستقبلية.

أما من ناحية الجدول الزمني، فبالرغم من دعم الجمهوريين لترشيحه، إلا أن السيناتور ثوم تيليس أكد أنه لن يصوت لصالح التعيين قبل أن تنتهي تحقيقات وزارة العدل مع باول. ودعا في الجلسة إلى “إنهاء التحقيقات، حتى أتمكن من دعم تأكيدك.”

وفي الوقت ذاته، أظهرت بعض إشارات من الديمقراطيين إمكانية دعم ووش. إذ ردت السيناتورة كاثرين كورتيز ماسو بشكل إيجابي على حديثه عن إعادة تقييم معايير التضخم، وقالت: “نأمل أن تكون على حق”، وأبدت احترامها لنظرياته الاقتصادية. كما أن السيناتور مارك وارنر، الذي لم يحضر الجلسة بسبب وفاة عائلته، يُنظر إليه على أنه من المحتمل أن يدعم ترشيحه.

ماذا يعني ذلك للسوق الرقمية؟

بالنسبة للسوق الرقمية، فإن أهمية هذه الجلسة لا تقتصر على مسار أسعار الفائدة والسيولة بالدولار، بل تتعلق بكيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي والنظام المصرفي مع تزايد استثمارات رأس المال المشفر داخل النظام المالي التقليدي.

ومن الجدير بالذكر أن ووش، رغم تأكيده على ضرورة استقلالية السياسة النقدية، لم يمدّ هذا المعيار ليشمل السياسات المصرفية والتنظيمية، مما أثار تساؤلات وارن حول احتمالية أن تتعرض المصالح التجارية للعائلة الرئاسية، التي دخلت في أعمال مالية مشفرة مثل World Liberty Financial، لضغوط مباشرة من قبل البيت الأبيض أو البيت الجمهوري، خاصة في قضايا مثل الوصول إلى نافذة التسهيلات الائتمانية أو تنظيم البنوك.

كما سبق أن اقترح ووش تقليص حجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي البالغة 6.7 تريليون دولار بشكل كبير، لكن لم يكشف بعد عن خطة تنفيذ واضحة. وحذر العديد من المسؤولين والباحثين من أن التسرع أو التشدد قد يؤثر سلبًا على السيولة السوقية، وهو أمر حاسم في تحديد أسعار الأصول الرقمية.

وعلاوة على ذلك، يمتلك ووش استثمارات واسعة في مجال الأصول الرقمية، وفقًا لوثائق الإفصاح التنظيمي، حيث تشمل محفظته أسهمًا في شركات لامركزية مثل سولانا، ليمون كاش، وفلاش نت، بالإضافة إلى صناديق استثمارية ذات تعرض للعملات المشفرة. وبموجب قواعد التداول في الاحتياطي الفيدرالي، يُمنع على المسؤولين الاحتفاظ بمبالغ كبيرة من العملات المشفرة، لذا، إذا تم تعيينه رسميًا، سيتعين عليه تصفية هذه الحصص.

ويُعتقد أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الذي يمتلك استثمارات عميقة في صناعة العملات المشفرة، سواء كان ذلك بشكل مباشر أو غير مباشر، يعكس فهمًا أعمق لهذا القطاع، وهو أمر مهم لاتخاذ القرارات. ومع توجه ووش نحو تقليل التنظيم، ومحاولة إعادة تشكيل نموذج الاقتصاد والتواصل في الاحتياطي، فإن السوق الرقمية قد تتوقع تغييرات جذرية في السياسات خلال السنوات القادمة.

وفي الختام، فإن هذه الجلسة، رغم تركيزها على استقلالية البنك المركزي، فهي في الواقع معركة بين البيت الأبيض، والكونغرس، والبنك المركزي حول حدود السلطة. ووش أظهر خلال الجلسة تكتيكات سياسية دقيقة، حيث لم يعارض ترامب بشكل مباشر، لكنه أكد على استقلالية القرار، مع تجنب ذكر نتائج انتخابات 2020، ورفض الالتزام بعدد المؤتمرات الصحفية، مما يترك مساحة للغموض حول مدى استقلاليته.

وفي ظل معارضة العديد من أعضاء مجلس الشيوخ، فإن تعيين ووش يعتمد على مسار التحقيقات في وزارة العدل، التي أعلن ترامب أنه لن يتنازل عنها. بغض النظر عن الجدول الزمني النهائي، فإن السياسات التي يمثلها ووش واضحة، حيث يميل إلى تبني سردية تركز على الإنتاجية، وتقليل حجم البنك المركزي، وإجراء إصلاحات في النظام، مما يمهد لمرحلة جديدة من عمل الاحتياطي الفيدرالي، قد تتغير فيها الرواية الكلية للسوق الرقمية بشكل كبير خلال السنوات الأربع القادمة.