لقد لاحظت مؤخرًا شيئًا يغفل عنه العديد من المتداولين: الذهب والفضة شهدتا تقلبات حادة خلال بضع ساعات، وكان ذلك يبدو غير عضوي على الإطلاق. انخفض سعر الفضة بشكل حاد، لكنه ارتفع مرة أخرى على الفور. نفس اللعبة حدثت مع الذهب. لا حركة سوق طبيعية، ولا أخبار تفسر ذلك. بدا الأمر ميكانيكيًا، وكأنه منسق بشكل شبه كامل.

لخص NoLimitGains الأمر بشكل جيد حينها: خلال بضع ساعات فقط، أُضيفت قيمة سوقية قدرها 1.6 تريليون دولار، ثم أُزيلت بسرعة مماثلة. لم يكن ذلك صدفة. يعتقد العديد من المتداولين أن هناك تلاعبًا وراء ذلك.

الحجة وراء ذلك بسيطة في الواقع. بنوك كبيرة مثل JPMorgan لديها مراكز قصيرة ضخمة في الفضة. إذا استمر الأسعار في الارتفاع، سيكون ذلك خطيرًا عليهم. لذلك، لديهم حافز لدفع الأسعار نحو الأسفل - على الأقل مؤقتًا. الطريقة معروفة: تأتي أوامر بيع ضخمة في وقت واحد، تثير قلق الخوارزميات، وتؤدي إلى عمليات بيع تلقائية. ثم يتم إلغاء الأوامر قبل تنفيذها بالكامل. ينخفض السعر، ويشتري اللاعبون أنفسهم بأسعار أدنى مرة أخرى. بسرعة، وبشكل وحشي، وفعال.

ما يثير دهشتي حقًا هو أن السوق المادي لم يشارك. بينما انهارت أسعار العقود الآجلة وسعر السوق الفوري، ظل سعر الفضة المادي ثابتًا تقريبًا. في الصين، يتداول الفضة عند حوالي 141 دولارًا للأونصة، وفي اليابان عند 135 دولارًا، وفي الشرق الأوسط عند 128 دولارًا. هذه فروقات كبيرة مقارنة بسعر الورق. بمعنى آخر: الفضة الحقيقية التي يمتلكها الناس لم تصبح أرخص حقًا. لم يحدث إقبال على شراء الفضة المادية بأسعار أقل. هذا التفاوت مشبوه.

عند النظر إلى الرسوم البيانية، تظهر الذهب والفضة نفس النمط: انخفاض عمودي، يتبعه على الفور تعافٍ سريع أيضًا. لا توجد مرحلة تماسك قبل ذلك، ولا عملية ارتفاع ببطء. فقط هبوط مفاجئ وارتداد. هذا يشير إلى بحث عن السيولة، وليس إلى تحول حقيقي في الاتجاه. إذا كانت الأسواق تتراجع حقًا، عادةً ما ينكسر السعر تدريجيًا ويجد صعوبة في التعافي. لم يحدث ذلك هنا. كلا المعدنين يتداولان الآن بالقرب من مستوى ما قبل الانهيار.

ما يقلقني للمستقبل هو: إذا كان ذلك قسرًا بالفعل، فهذا يدل على أن الضغط في سوق المعادن يتزايد. الأسعار الأعلى ستكون غير مريحة للاعبين الكبار. وإذا حدث ذلك، فإن التقلبات لن تنخفض، بل ستزداد. من المحتمل أن تتكرر مثل هذه الأحداث بشكل أكثر تكرارًا، وليس أقل. الطلب المادي القوي والفروقات المستمرة يرويان قصة مختلفة. المشترون مستعدون لدفع ثمن المعدن الحقيقي، حتى لو حاولت أسواق العقود الآجلة دفع الأسعار نحو الأسفل.

شيء واحد واضح على الأقل: سعر الفضة سيشهد انفجارًا عنيفًا إذا استمر هذا الضغط في التصاعد. أسواق الذهب والفضة تحت ضغط شديد، ويظهر ذلك بطريقة غير معتادة. الحركات الكبيرة القادمة ستكون فوضوية، وليست منظمة. سعر الفضة سينفجر بشكل عنيف إذا زادت التوترات أكثر. لم يعد السوق هادئًا في الخلفية. هذا أحد أكثر أجزاء السوق العالمية مراقبةً وإثارة للجدل. وعادةً ما يحدث ذلك لسبب معين. من يتابع قطاع المعادن، يجب أن يعلم: سعر الفضة سينفجر بشكل عنيف، وقد يحدث ذلك قريبًا. بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، هذا يعني أن يبقوا يقظين. سوق المعادن عاد إلى التركيز، والحركات القادمة ستكون مثيرة.