لقد أدركت مؤخرًا أن العديد من الأشخاص لا يفهمون جيدًا ما هو التمويل، خاصة أولئك الجدد في عالم تداول العقود الآجلة. اليوم سأشارك بعض الأمور التي تعلمتها عنه.

لنذكر مرة أخرى، ما هو التمويل؟ هو نوع من الرسوم أو الفائدة التي يتم دفعها بشكل دوري بين المشتري الطويل والبائع القصير في سوق العقود الآجلة. الهدف الرئيسي منه هو الحفاظ على سعر العقد الآجل من الانحراف الكبير عن السعر الحقيقي للسوق. ستراه يُحسب استنادًا إلى الفرق بين سعر السوق الفوري والعقود الآجلة، وغالبًا يُعبّر عنه بنسبة مئوية.

طريقة عمل معدل التمويل مثيرة جدًا. عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا، فهذا يعني أن سعر العقود الآجلة أعلى من سعر السوق الفوري، وعندها يجب على المشتري الطويل دفع المال للبائع القصير. وعلى العكس، عندما يكون سلبيًا، يكون سعر العقود الآجلة أقل من سعر السوق الفوري، لذلك يدفع البائع القصير للمشتري الطويل. هذا يعكس حقًا نفسية السوق، خاصة في فترات السوق الصاعد عندما يكون الجميع متفائلًا.

أرى أن معدل التمويل له أهمية كبيرة في الحفاظ على استقرار السوق. فهو يساعد على التوازن بين المشترين والبائعين، ويمنع هيمنة طرف على الآخر بشكل مفرط. بالإضافة إلى ذلك، فهو يحد من استغلال بعض الأشخاص لتحقيق أرباح سهلة من خلال الاستفادة من الفرق بين سعر السوق الفوري والعقود الآجلة. بدون هذا الآلية، قد يتعرض السوق لتقلبات وفقدان الاستقرار.

أما من ناحية الحساب، فإن التمويل في الصيغة يتضمن مؤشر الأقساط (Premium Index) الذي يعتمد على الفرق بين سعر العقود الآجلة وسعر السوق، سعر العلامة (Mark Price) وهو السعر الحالي للعقد، السعر العادل (Fair Price) وهو السعر المستقبلي المثالي، وفترة التمويل (Funding Interval) التي عادة تكون 8 ساعات. الصيغة الأساسية هي ضرب حجم المركز المفتوح في معدل التمويل.

الآن، كيف تربح من ذلك؟ بعض المتداولين ذوي الخبرة يبحثون عن الأصول ذات معدل التمويل الإيجابي العالي، ثم يشترون السوق الفوري ويفتحون مركزًا قصيرًا بحجم مماثل. على سبيل المثال، إذا اشتريت بيتكوين بقيمة 20,000 دولار وفتحت مركزًا قصيرًا بقيمة 20,000 دولار في نفس الوقت، مع معدل تمويل 0.01%، فستحصل على حوالي 6 دولارات يوميًا، أي حوالي 2,190 دولار سنويًا أو معدل عائد سنوي (APR) حوالي 10.95%. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تعمل فقط عندما يكون معدل التمويل إيجابيًا، ويجب مراقبتها باستمرار لأنه يتغير بشكل متكرر.

لكن يجب الاعتراف أيضًا أن معدل التمويل ليس دائمًا جيدًا. قد يسبب مخاطر مالية إذا لم تفهمه جيدًا. بعض الأشخاص قد يحاولون عمدًا إنشاء أوامر كبيرة لتغيير مؤشر الأقساط وزيادة معدل التمويل لتحقيق أرباح، مما يفقده العدالة. كما أن تكاليف التداول قد تزيد بشكل كبير إذا كان معدل التمويل يتقلب بشكل حاد.

إذا كنت تريد الربح من معدل التمويل، لدي بعض النصائح. أولاً، عليك فهم آلية عمله على المنصة التي تستخدمها، لأن كل منصة لها طريقة حساب مختلفة. ثانيًا، إدارة المخاطر مهمة جدًا، لا تضع كل أموالك في صفقة واحدة. ثالثًا، قلل من استخدام الرافعة المالية، فهي سلاح ذو حدين. وأخيرًا، تابع السوق باستمرار لأن معدل التمويل يتغير باستمرار ويجب أن تواكب تلك التغييرات.

هناك بعض المصطلحات ذات الصلة التي يجب أن تعرفها مثل Long (المشتري الذي يتوقع ارتفاع السعر)، Short (البائع الذي يتوقع انخفاض السعر)، التصفية (Liquidation)، العقود الدائمة (Perpetual Swap)، أو التخفيف التلقائي (Auto-Deleveraging). هذه المفاهيم ستساعدك على فهم سوق العقود الآجلة بشكل أعمق.

باختصار، التمويل هو في جوهره آلية لحماية السوق، وهو أيضًا فرصة للربح إذا عرفت كيف تستخدمه. لكن تذكر أنه لا يوجد شيء خالي من المخاطر في التداول، لذا تعلم جيدًا، مارس بحذر، ودوماً ضع خطة إدارة مخاطر قوية.