تقرير CoinGecko RWA لعام 2026: السوق يصل إلى $19B مع هيمنة الذهب، توسع الصناديق المتداولة، وإشارة $524B للآجل إلى اختراق هيكلي

باختصار

تقرير CoinGecko يُفيد بأن الأصول الحقيقية المرمّزة (RWAs) ارتفعت إلى 19.3 مليار دولار بحلول الربع الأول من 2026، مدفوعة بالسندات الحكومية، الذهب، الأسهم، الصناديق المتداولة، والعقود الدائمة المتزايدة، مع نمو قوي في التداول بقيادة البورصات.

منصة تجميع البيانات والتحليل CoinGecko أصدرت تقرير “RWA Report 2026”، مشيرة إلى تسارع حاد في سوق الأصول الحقيقية المرمّزة خلال الخمسة عشر شهراً الماضية، حيث ساعد وضوح التنظيم المتزايد وتزايد مشاركة المؤسسات على انتقال القطاع من التجربة المبكرة إلى مرحلة أكثر رسوخاً. يقول التقرير إن عام 2025 كان نقطة تحول للفئة، مع تصاعد المنافسة عبر الإصدار، والامتثال، والتوزيع.

علاوة على ذلك، لعبت البورصات المركزية دوراً أكبر في توسيع الوصول، خاصة من خلال منتجات التداول واستراتيجيات التمويل التقليدي التي جعلت الأصول المرمّزة أسهل للوصول إليها لمجموعة أوسع من المشاركين في السوق. مجتمعة، تشير النتائج إلى أن الترمزة انتقلت من حالة استخدام نادرة إلى قطاع سريع التطور في كل من العملات المشفرة والتمويل التقليدي.

وفقاً لـ CoinGecko، بحلول نهاية الربع الأول من 2026، ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الحقيقية المرمّزة إلى 19.32 مليار دولار، متضاعفة أكثر من ثلاث مرات من 5.42 مليار دولار في بداية 2025. وهو نمو بنسبة 256.7% خلال خمسة عشر شهراً. حتى مع هذا التوسع، لا تزال الأصول المرمّزة أصغر من العملات المستقرة، حيث تمثل 6.4% من حجم سوقها، ارتفاعاً من 2.7% في بداية 2025. واستمر المساهمة الأكبر من منتجات الخزانة المرمّزة، التي أضافت 9 مليارات دولار خلال الفترة ولا تزال تمثل الحصة الأكبر من السوق، على الرغم من تراجع هيمنتها مع اكتساب فئات أخرى زخماً. تلتها الخزانة المرمّزة، السلع، الأسهم، والصناديق المتداولة، مما يعكس انتشاراً أوسع للاهتمام يتجاوز الأدوات ذات الدخل الثابت.

من بين القطاعات الأسرع نمواً، برزت السلع المرمّزة. ارتفعت قيمتها السوقية من 1.43 مليار دولار إلى 5.55 مليار دولار، بزيادة تقارب 290%. كانت رموز الذهب المرتبطة هي الدافع الرئيسي لهذا التقدم، مع حسابات Tether’s XAUT و Paxos’s PAXG لنسبة كبيرة من النمو. تجاوزت الفئة مؤقتاً 6.6 مليار دولار في أوائل فبراير 2026 قبل أن تتراجع لاحقاً في الربع. ومع ذلك، ظلت الرموز المدعومة بالذهب قادة واضحين، حيث زاد PAXG حصته في السوق بينما حافظ XAUT على المركز الأول من حيث القيمة السوقية. كما زادت رموز المعادن الثمينة الصغيرة من قيمتها، على الرغم من أن حصصها السوقية تقلصت مع استحواذ منتجات الذهب على معظم الاهتمام.

توسعت نشاطات التداول في الذهب المرمّز بشكل أسرع من القيمة السوقية. وصل حجم التداول الفوري إلى 90.7 مليار دولار في الربع الأول من 2026 فقط، متجاوزاً بالفعل 84.6 مليار دولار المسجلة طوال عام 2025. يعزو CoinGecko الارتفاع إلى الطلب الأقوى على التعرض للذهب والوصول الأوسع من خلال البورصات. يقول التقرير إن البورصات المركزية استحوذت على معظم نشاط التداول، وأن الحجم كان يتغير بشكل حاد مع ظروف السوق. سيطرت PAXG و XAUT على حجم التداول طوال الفترة، بينما لعبت المنتجات الصغيرة دوراً ثانوياً فقط.

الأسهم المرمّزة وصناديق ETFs تكتسب زخماً، والعقود الدائمة للأصول الحقيقية تتجاوز $524B في الربع الأول من 2026

كما تقدمت الأسهم المرمّزة خلال الفترة، على الرغم من أنها انطلقت من قاعدة أصغر بكثير. بعد إطلاقها في منتصف 2025، نمت الفئة من أكثر من مليون دولار بقليل إلى ما يقرب من 487 مليون دولار بنهاية مارس 2026. جاء الزخم المبكر من xStocks من Backed Finance، تلاه عروض إضافية من Ondo. برزت Circle كأكبر سهم مرمّز، بينما كانت Tesla و Nvidia و Alphabet و MicroStrategy من بين الأسماء الرائدة. تبعت أحجام التداول نمطاً مماثلاً، حيث أنتجت الأسهم المرمّزة 15.1 مليار دولار من حجم التداول الفوري في الربع الأول من 2026، متجاوزة قليلاً الإجمالي لنصف 2025 الثاني. على الرغم من ذلك، تشير CoinGecko إلى أن تداول الأسهم المرمّزة لا يزال صغيراً مقارنة بنشاط سوق الأسهم التقليدي.

كما أظهرت صناديق ETFs المرمّزة نمواً واسع النطاق، حيث وصلت إلى ما يقرب من 298 مليون دولار من القيمة السوقية بنهاية الربع الأول من 2026. توسعت هذه الفئة من نقطة بداية صغيرة جداً في منتصف 2025، وتقف الآن عند حوالي نصف حجم الأسهم المرمّزة. على عكس الأسهم، لم تنتج ترميز صناديق ETFs بعد زعيماً واحداً مهيمنًا. بدلاً من ذلك، يُوزع السوق عبر مجموعة أوسع من المنتجات، مع وجود حصة كبيرة من الصناديق الصغيرة التي تشكل جزءاً كبيراً من الإجمالي.

يسلط التقرير الضوء أيضاً على ارتفاع العقود الدائمة المرتبطة بالأصول الحقيقية والأصول التقليدية. وصل حجم العقود الدائمة للأصول الحقيقية إلى 524.8 مليار دولار في الربع الأول من 2026، متجاوزاً بكثير إجمالي عام 2025 البالغ 313 مليار دولار. لا تزال السلع تمثل الجزء الأكبر من هذا النشاط، لكن الأسهم و ETFs اكتسبت زخماً، وأصبح HIP-3 من Hyperliquid مساهمًا رئيسيًا منذ إطلاقه. كما ارتفع الاهتمام المفتوح عبر العقود الدائمة للأصول الحقيقية بشكل حاد، مما يؤكد مشاركة أعمق وتفاعل سوقي أقوى. بشكل عام، تصور نتائج CoinGecko قطاعاً ينمو بسرعة، ويصبح أكثر تنوعاً، ويجذب دعماً متزايداً من الأسواق المشفرة والمؤسساتية.