تحليل: المخاطر الكمومية قد تؤثر على 145 مليار دولار من بيتكوين، ضغط بيع كبير لكن السوق يمكنه تحمله

في 23 أبريل، أفادت CoinDesk أن محلل البيتكوين جيمس تشيك أشار إلى أن التقدمات الأخيرة في الحوسبة الكمومية أعادت إحياء المخاوف بشأن البيتكوين. يمكن لحاسوب كمومي قوي بما فيه الكفاية نظريًا أن يكسر توقيعات المنحنى الإهليلجي للبيتكوين، مما يكشف المفاتيح العامة وربما يظهر البيتكوينات، خاصة تلك الموجودة في المحافظ من حقبة ساتوشي المبكرة. ومع ذلك، تشير بيانات السوق إلى أنه حتى في أسوأ السيناريوهات، سيكون البيع كبيرًا لكنه قابل للإدارة، وليس كارثيًا. يُقدر أن حوالي 1.7 مليون بيتكوين موجودة في عناوين من حقبة ساتوشي قد تكون عرضة لمثل هذه الهجمات، مما يمثل ضغط بيع محتمل بقيمة حوالي 145 مليار دولار بأسعار السوق الحالية. ومع ذلك، تظهر البيانات أنه خلال الأسواق الصاعدة، يوزع الحاملون على المدى الطويل (المستثمرون الذين يحتفظون لمدة لا تقل عن 155 يومًا) عادة بين 10,000 إلى 30,000 بيتكوين يوميًا. بهذا المعدل، فإن المعروض بالكامل من حقبة ساتوشي سيعادل حوالي شهرين إلى ثلاثة أشهر من جني الأرباح المنتظم. في السوق الهابطة الأخيرة، تم تداول أكثر من 2.3 مليون بيتكوين خلال ربع واحد، متجاوزًا “الهدف” المرتبط بالحوسبة الكمومية، ومع ذلك لم يشهد السوق انهيارًا منهجيًا. اقتربت التدفقات الشهرية إلى منصات التداول من 850,000 بيتكوين. يعالج سوق المشتقات حجم تداول اسمي يعادل احتياطي ساتوشي بالكامل كل بضعة أيام. ذكر تشيك أن الإفراج المفاجئ والمركز سيؤدي لا محالة إلى تقلبات وقد يؤدي إلى انخفاضات طويلة الأمد، لكن هذا السيناريو يفترض سلوكًا غير عقلاني اقتصاديًا — أي كيان قادر على الوصول إلى هذه الأصول سيكون لديه دافع لتوزيعها تدريجيًا، وربما التحوط عبر المشتقات لتقليل الانزلاق وتعظيم العوائد. يعتقد أن المشكلة الحقيقية ليست ضغط البيع الميكانيكي، بل الحوكمة — السؤال الأكبر هو ما إذا كان ينبغي تجميد عملات ساتوشي من خلال BIP-361 والسماح للوضع بالتطور بشكل طبيعي.