xAI عرضت مبلغ 97.4 مليار دولار لشراء OpenAI، وتحت غطاء الاستحواذ تدور معركة التقييم

وفقًا لمراقبة Beating، قدمت حملة ماسك في فبراير 2025 عرضًا بقيمة 974 مليار دولار، بهدف شراء السيطرة على المنظمة غير الربحية OpenAI. هذا الهدف مهم جدًا: كانت OpenAI تخطط في ذلك الوقت لإعادة هيكلة أعمالها الربحية إلى شركة ذات مسؤولية محدودة ذات غرض عام، أي شركة ربحية مقيدة بمهمة خيرية؛ وإذا استمرت الشركة الأم غير الربحية في السيطرة، فستظل قادرة على تحديد اتجاه إدارة OpenAI.

الهدف الرئيسي من هذا العرض هو تحديد قيمة أصول OpenAI غير الربحية. اعتقدت حملة ماسك أنه إذا كانت OpenAI ستنجح في إعادة الهيكلة، فيجب عليها إثبات أنها لم تقدر أصولها غير الربحية بأقل من قيمتها الحقيقية. يعادل عرض الـ974 مليار دولار تقديم سعر مرجعي للسوق للجهات التنظيمية والمحاكم.

ثم رفضت OpenAI مباشرة العرض، وصرحت بعدم رغبتها في البيع، ووصفت هذا العرض بأنه تدخل من ماسك في المنافسة. بعد ذلك، عدلت OpenAI خطة إعادة الهيكلة، مؤكدة أن المنظمة غير الربحية ستظل تسيطر على مجموعة OpenAI PBC، وأنها ستحتفظ بحصة من الأسهم في الكيان الربحي بقيمة تقدر بحوالي 130 مليار دولار، ردًا على الشكوك حول “انتقال أصول خيرية بسعر منخفض”.

وهذا هو السبب في إعادة استجواب Jared Birchall في اليوم الرابع من المحكمة. قال إن عرض xAI كان بهدف إعطاء تقييم عادل لأصول OpenAI غير الربحية، لكنه لم يوضح من حدد قيمة الـ974 مليار دولار، ومن قام بتحليل التقييم، وكيف يتم التمييز بين القرارات التجارية واستراتيجيات المحامين. لذلك، ركز محامو OpenAI على نقطة هجوم جديدة: هل هذا العرض هو استحواذ جدي، أم سلاح قانوني لعرقلة إعادة هيكلة OpenAI؟