لقد لاحظت للتو أن شركة AG كانت تتفوق بصمت مؤخرًا - السهم يقف بالقرب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند حوالي 27.90 دولار، مرتفعًا بأكثر من 128% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. هذا يتفوق بكثير على مكاسب مؤشر S&P 500 البالغة 2.8% وحتى يتفوق على شركات التعدين الفضية الأخرى مثل Pan American Silver و Avino Silver.

ما يثير الاهتمام هو أرقام الإنتاج من الربع الأخير. حققت AG 7.8 مليون أونصة من معادل الفضة في الربع الرابع من عام 2025، مع ارتفاع إنتاج الفضة بنسبة 77% على أساس سنوي. وصلوا إلى 15.4 مليون أونصة من الفضة للسنة الكاملة، وهو رقم جيد. بالإضافة إلى ذلك، لديهم تدفق نقدي قوي - 250 مليون دولار في الربع الأخير وما يقرب من 800 مليون دولار نقدًا في الميزانية العمومية. هذا هو نوع السيولة التي تريد رؤيتها من شركة تعدين.

لكن الشيء الذي لفت انتباهي هو التقييم. يتداول عند مضاعف الربحية المستقبلية 68 مرة بينما المتوسط الصناعي يقف عند حوالي 21 مرة. هذا مرتفع جدًا مقارنةً بالأقران. لكن قصة الفضة تبدو قوية - الطلب الصناعي على الإلكترونيات والطاقة الشمسية يدفع أكثر من نصف الطلب العالمي على الفضة الآن، والأسعار كانت مرنة مع كل الضجيج الجيوسياسي.

كما استحوذت AG على حصة بنسبة 70% في منجم Cerro Los Gatos من خلال استحواذ Gatos Silver، مما يضيف إلى قدرتها الإنتاجية. يديرون أربعة مناجم في المكسيك وقد حققت الإنتاجية أرقامًا قياسية عبر جميع المواقع. الزخم موجود، لكن هذا العلاوة على التقييم هو بالتأكيد شيء يجب التفكير فيه قبل الانخراط.