لقد تعرض البيتكوين لضربة أخرى والناس يتساءلون السؤال الواضح: هل يقترب انهيار العملة المشفرة أخيرًا من القاع، أم يجب أن نستعد لمزيد من الألم؟

حاليًا، يقف البيتكوين حول 76.5 ألف دولار، منخفضًا بشكل كبير عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126 ألف دولار. سوق العملات المشفرة الأوسع كان قاسيًا، وبصراحة، بعض الحجج التقليدية للصعود للبيتكوين تبدو الآن ضعيفة جدًا.

لكن ما لفت انتباهي هو ما حدث. العام الماضي، عندما كانت مخاوف التضخم تتزايد وكانت الحكومة الأمريكية تدير عجزًا ضخمًا، كنت ستظن أن البيتكوين سيزدهر كمخزن للقيمة. بدلاً من ذلك، ارتفعت الذهب بنسبة 64% بينما انتهى البيتكوين من العام منخفضًا. هذا إشارة دامغة جدًا. المستثمرون الذين كانوا يبحثون عن ملاذات آمنة تخلى عن العملات المشفرة واتجهوا مباشرة إلى الذهب المادي. هذا يضعف تمامًا رواية "الذهب الرقمي" التي تم الترويج لها لسنوات.

الآن، لست أقول إن البيتكوين انتهى. تاريخيًا، كل انخفاض كبير منذ 2009 تعافى في النهاية. لكن الأمر هو - خلال انهياري 2017-2018 و2021-2022، خسر البيتكوين أكثر من 70% من ذروته إلى أدنى مستوى. نحن الآن منخفضون حوالي 40%، لذلك قد يكون هناك مزيد من الانخفاض قبل أن نحدد قاعًا فعليًا.

ما فاجأني حقًا هو رؤية بعض من أكبر المؤمنين بالبيتكوين يبدأون في التحوط من استثماراتهم. كاثي وود من إدارة استثمار أرک قامت فعلاً بخفض هدف سعر البيتكوين لعام 2030 من 1.5 مليون دولار إلى 1.2 مليون دولار. سببها؟ العملات المستقرة تثبت أنها أفضل مما كان من المفترض أن يفعله البيتكوين - استبدال النقود التقليدية. لديها تقريبا صفر تقلب، ورسوم منخفضة جدًا، وتسوية فورية. في ديسمبر الماضي، بلغ حجم معاملات العملات المستقرة 3.5 تريليون دولار خلال 30 يومًا فقط. هذا أكثر من ضعف ما كانت فيزا و بايبال تعالجان معًا.

مايكل سايلور لا يزال يشتري. شركة MicroStrategy أضافت مؤخرًا 204 مليون دولار أخرى من البيتكوين إلى خزائنها، والتي تمثل الآن حوالي 3.6% من جميع البيتكوين الموجود في الوجود. إذن، لا تزال هناك قناعة من بعض اللاعبين الكبار.

لكنني بصراحة متشكك فيما إذا كانت هذه الانهيار في العملات المشفرة قد انتهت تمامًا. حالة الصعود أصبحت أضعف بشكل كبير. اعتماد الدفع لم يحدث كما توقع المؤمنون الأوائل. مكانة مخزن القيمة تعرضت للتشكيك عندما اختار المستثمرون الذهب بدلاً منه. والآن، العملات المستقرة بدأت تأكل من حصة البيتكوين من حيث الاستخدامات الفعلية.

إذا كنت تفكر في شراء هذا الانخفاض، أنصحك أن تبقيه صغيرًا. التاريخ يشير إلى أن البيتكوين ربما سيستعيد عافيته في النهاية، لكن هناك مزيد من عدم اليقين حول دوره على المدى الطويل أكثر مما كان في سنوات. السؤال عن موعد استقرار العملة المشفرة ومدى ارتفاعها النهائي لا يزال غير واضح تمامًا.