بعد إدراج مؤشر السندات الحكومية العالمية، شهد سوق السندات الكورية تدفقًا قويًا لرأس المال نتيجة لشراء المستثمرين الأجانب، مع زخم قوي في التدفقات المالية.

بعد إدراج سندات الحكومة الصينية في مؤشر السندات العالمية، زاد حجم الشراء والاحتفاظ بالسندات من قبل الأجانب خلال شهر واحد، وظهر تأثير تدفق الأموال إلى سوق السندات المحلية.

وفقًا لمعلومات من الحكومة وصناعة الاستثمار المالي، منذ بدء عملية الإدراج في مؤشر السندات العالمية في 30 مارس وحتى 27 أبريل، بلغ صافي شراء الأجانب للسندات الكورية وفقًا لأساس المعاملات 10 تريليون وون كوري، ووفقًا لأساس التسوية 7.9 تريليون وون كوري. مؤشر السندات العالمية هو مؤشر تمثيلي يستخدمه كبار المستثمرين في السندات العالمية كمرجع للتشغيل، لذلك يُعتبر مجرد إدراجه في هذا المؤشر وسيلة لتوسيع قنوات دخول الأموال الأجنبية إلى سوق السندات المحلية. وتزايد حجم الشراء الصافي تدريجيًا، حيث بلغ 4.4 تريليون وون كوري في 1 أبريل، و7.7 تريليون وون في 13 أبريل، و8.5 تريليون وون في 21 أبريل، مما يعكس استمرارية التدفق المالي.

كما أن رصيد حيازة الأجانب بدأ يعود إلى اتجاه النمو مرة أخرى. وفقًا لإحصائيات من Infomax المتحدة، ارتفع رصيد السندات الكورية التي يملكها الأجانب من 297.1636 تريليون وون في 30 مارس إلى 306.7434 تريليون وون في 29 أبريل، بزيادة قدرها 3.3%. وكان قد انخفض مؤقتًا إلى 295.5004 تريليون وون في 20 مارس، لكن مع استمرار الشراء بعد الإدراج في المؤشر، استعاد جزءًا من التراجع. يمكن تفسير زيادة الرصيد المحتفظ به على أنه، بالمقارنة مع التداول قصير الأجل، فإن استثمارات الأموال الأجنبية تتجذر فعليًا في السوق.

من حيث المدة، قام الأجانب بشراء سندات متوسطة وطويلة الأجل بشكل متوسط، مع إظهار اهتمام أكبر بالسندات ذات الخمس سنوات. وفقًا لتحليل شركة نيو هان للاستثمار، من 31 مارس إلى 29 أبريل، بلغ صافي شراء الأجانب للسندات ذات الخمس سنوات 3.56 تريليون وون كوري. يليها سندات العشر سنوات بقيمة 1.89 تريليون وون، و30 سنة بقيمة 1.8 تريليون وون، وسندات سنتين بقيمة 1.69 تريليون وون، و20 سنة بقيمة 1.3 تريليون وون، و3 سنوات بقيمة 740 مليار وون. كما زاد وزن السندات طويلة الأجل، مما يشير إلى أن الأموال المتدفقة قد تبقى لفترة أطول نسبيًا، لأنه كلما زادت مدة السند، كانت احتمالية خروج الأموال في المدى القصير أقل.

ومع ذلك، فإن تقييم السوق لا يزال حذرًا. كان من المتوقع أن يجلب إدراج مؤشر السندات العالمية خلال العام حوالي 50 إلى 60 مليار دولار من الأموال السلبية (الأموال التي تتبع المؤشر بشكل كامل)، وبحساب فترة الإدراج التي استمرت 8 أشهر حتى نوفمبر، كان من المفترض أن يتدفق شهريًا بين 8 تريليون و9 تريليون وون كوري. وفقًا لهذا المعيار، فإن صافي الشراء في أبريل البالغ 10 تريليون وون كوري يقع ضمن النطاق المتوقع، لكن معظم التحليلات تشير إلى أنه لم يتجاوز التوقعات بشكل كبير. خاصة أن بعض التحليلات تشير إلى أن تدفقات الأموال الأجنبية إلى سوق السندات المحلية بدأت منذ العام الماضي، لذلك من الصعب اعتبار هذا الزيادة بمفردها نتيجة مباشرة لإدراج مؤشر السندات العالمية.

كما يعتقد السوق أن تدفقات الأموال قد تتسارع في المستقبل. عادةً، تميل الأموال المرتبطة بمؤشر السندات العالمية إلى التدفق بشكل مركّز في نهاية العام وبداية العام، ومن المتوقع أن يزداد وزن كوريا في المؤشر خلال مايو. وأشار رئيس مكتب الخزانة في وزارة المالية والتخطيط، هوان سون كوان (بالصوت)، في اجتماع “الفحص الدوري لمؤشر السندات العالمية وتعزيز جذب الاستثمارات” الخامس الذي عقد في مبنى الحكومة في سول في 29 أبريل، إلى أن تدفقات الأموال قد تتجه نحو الترسيم بدءًا من هذا الأسبوع. وأشارت الجهات المختصة في القطاع المالي إلى أن الأموال اليابانية وغيرها قد تعدل توقيت استثماراتها بسبب عدم اليقين في أسعار الفائدة، مع وجود مساحة لمزيد من التدفقات بعد يونيو. ومن المتوقع أن يعزز هذا الاتجاه من استثمار الأجانب على المدى المتوسط والطويل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل، مما قد يعزز استقرار سوق السندات المحلية وسمعتها الخارجية.