تتطلع GCash إلى تقييم بقيمة 8 مليارات دولار في طرح عام محتمل وسط محادثات تنظيمية

اكتشف أهم أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها التنفيذيون في جي بي مورغان، كوين بيس، بلاك روك، كلارنا وغيرهم

شركة جواز الدفع عبر الهاتف المحمول الرائدة في الفلبين تستعد للاكتتاب العام

GCash، مزود خدمة المحفظة الرقمية الرائد في البلاد، يفكر في عرض عام قد تصل قيمته إلى 8 مليارات دولار على الأقل. يعتمد توقيت الطرح العام الأولي على التعديلات التنظيمية، حيث تدفع الشركة ومستثمروها نحو تقليل الحد الأدنى للعرض العام المطلوب.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Globe Telecom Inc.، إرنست كو، الذي يشغل أيضًا منصب رئيس مجلس إدارة شركة Mynt الأم لـ GCash، إن الطرح العام قد يحدث بحلول نهاية 2025 لكنه أكد على أهمية التنفيذ الصحيح أكثر من السرعة.

حاليًا، تُقدر قيمة GCash بحوالي 5 مليارات دولار بعد جولة تمويل في 2023. سيسمح الطرح العام المخطط به للمستثمرين في الأسهم الخاصة، بما في ذلك واربورغ بينكوس وBow Wave Capital Management، بالخروج من حصصهم، والتي تقدر بين 10% و12% من الشركة.

مع حد أدنى للعرض يبلغ 20% بموجب قواعد بورصة الأسهم الفلبينية (PSE) الحالية، طلبت GCash استثناءات للسماح بعرض أصغر يتراوح بين 10% و15%، وهو ما يعادل بيع أسهم بقيمة تتراوح بين 800 مليون دولار و1.2 مليار دولار.

قراءات موصى بها:

*   **كلارنا تتقدم بطلب للاكتتاب العام في الولايات المتحدة، وتعلن عن نمو إيرادات بنسبة 24% وأول ربح خلال سنوات**
*   **تقييم Stripe عند 91.5 مليار دولار في عرض مناقصة، وتؤجل خطط الطرح العام**
*   **الاكتتابات في التكنولوجيا المالية تفتح مسارًا جديدًا في الخدمات المالية**

القرارات التنظيمية حاسمة لموعد الطرح العام

بينما تتطلع GCash للمضي قدمًا، يعتمد نجاح إدراجها على قرارات هيئة الأوراق المالية والبورصات الفلبينية (SEC) وPSE. يمثل الحد الأدنى للعرض العام الحالي تحديًا للطرح الكبير، وحث كو الجهات التنظيمية على النظر في التعديلات. سيجعل الحد الأدنى الأدنى للعرض الإدراج أكثر قابلية للتحقيق وقد يشجع شركات كبرى أخرى على الإدراج.

من ناحية أخرى، قد يمنع عرض أصغر GCash من الإدراج في مؤشرات السوق الإقليمية الرئيسية مثل مؤشر MSCI آسيا والمحيط الهادئ. الانضمام للمؤشر مهم لجذب المستثمرين المؤسساتيين الأجانب، حيث تخصص العديد من صناديق المؤشرات رأس المال بناءً على عضوية المؤشر. بدون ذلك، قد تواجه GCash تحديات في الحفاظ على السيولة وتحقيق تقييمها المطلوب.

اهتمام المستثمرين وموقع السوق

على الرغم من عدم اليقين التنظيمي، يظل اهتمام المستثمرين بـ GCash مرتفعًا. لقد شارك كو في مناقشات مع مستثمرين مؤسسيين في الولايات المتحدة وأوروبا واليابان المهتمين بأن يصبحوا مستثمرين رئيسيين في الطرح. يُقال إن الشركة اختارت بنوك استثمار تشمل JPMorgan Chase & Co.، Morgan Stanley، وUBS Group AG للإشراف على عملية الإدراج.

استحوذت مجموعة Mitsubishi UFJ المالية اليابانية على 8% من أسهم GCash خلال جولة التمويل الأخيرة، مما يدل على الثقة الدولية في إمكانات نمو الشركة المالية. تشمل المساهمين الرئيسيين في الشركة Globe Telecom، وAnt Group (مدعومة من Jack Ma)، وAyala Corp.، ومن المتوقع أن يحتفظوا بحصص كبيرة بعد الطرح.

سيطرة GCash على السوق والنمو المستقبلي

لقد رسخت GCash مكانتها كالمنافس الأبرز في مجال التكنولوجيا المالية في الفلبين، مع حوالي 94 مليون مستخدم مسجل. تطورت المنصة من محفظة هاتف محمول بسيطة إلى خدمة مالية رقمية شاملة، تقدم المدفوعات، والادخار، والائتمان، والتأمين، ومنتجات الاستثمار. سمح هذا النظام البيئي الواسع لـ GCash بالسيطرة على حصة كبيرة من سوق التمويل الرقمي المتنامي في البلاد.

سيعتمد النمو المستقبلي للشركة على قدرتها على التوسع خارج المدفوعات وتعميق عروضها المالية. مع تزايد المنافسة من قبل شركات التكنولوجيا المالية المحلية والدولية، من المتوقع أن تستغل GCash قيادتها السوقية لتقديم المزيد من الحلول المالية المدعومة بالذكاء الاصطناعي والتوسع في القطاعات غير المخدومة.

التحديات في عملية الاكتتاب العام

بينما قد يكون الاكتتاب العام المحتمل لـ GCash من أكبر الاكتتابات في الفلبين، يواجه السوق المحلية عقبات كبيرة. لا تزال السيولة مصدر قلق، حيث كافحت بورصة PSE لجذب شركات كبرى للإدراج في السنوات الأخيرة. فقط ثلاث شركات طرحت أسهمها في 2023، ولم تصل إلى هدف البورصة. يقترح المحللون أنه ما لم تُجرَ إصلاحات هيكلية، قد تختار الاكتتابات الكبرى مثل GCash البورصة الدولية بدلاً من ذلك.

تحدٍ آخر هو تقلب السوق. لا تزال البيئة المالية العالمية غير مؤكدة، مع مخاوف من التضخم وتقلبات أسعار الفائدة التي تؤثر على معنويات المستثمرين. سيكون التوقيت حاسمًا، ويجب على GCash تقييم ظروف السوق بعناية قبل المضي قدمًا في إدراجها.

ما القادم لـ GCash؟

مع اقتراب الشركة من عرض عام، ستواصل مناقشاتها مع الجهات التنظيمية لضمان شروط إدراج مواتية. إذا تم معالجة المخاوف التنظيمية وتوافقت ظروف السوق، قد تمضي GCash قدمًا في طرحها بحلول نهاية 2025. في الوقت نفسه، ستركز على توسيع خدماتها المالية وتثبيت مكانتها كمنصة التمويل الرقمي الرائدة في الفلبين.

بالنسبة للمستثمرين والمراقبين في الصناعة، سيكون اكتتاب GCash حدثًا رئيسيًا للمراقبة. إذا نجح، فقد يضع سابقة لشركات التكنولوجيا المالية الأخرى في المنطقة، مظهرًا التأثير المتزايد للتمويل الرقمي في جنوب شرق آسيا.