لذا قامت شركة كوانتوم كابيتال للتو ببيع حوالي 75٪ من حصتها في ديكارتس في الربع الرابع — حيث باعت 83 ألف سهم مقابل حوالي 7.4 مليون دولار بينما كانت الأسهم تتعرض لضغوط شديدة. لا يمكن لومهم على جني الأرباح بعد انخفاض بنسبة 40٪، لكن الطريقة التي قلصوا بها هذه الحصة مثيرة للاهتمام. لقد انخفضت من 1.18٪ من محفظتهم إلى 0.32٪ فقط، مما يعني بشكل أساسي أن هذا لم يعد أولوية بالنسبة لهم.

لكن ما لفت انتباهي هو: كانت ديكارتس تتداول بأكثر من 50 ضعف التدفق النقدي الحر عندما اشترواها في الأصل. الآن انخفضت إلى 25 ضعف التدفق النقدي الحر. هذا إعادة تقييم هائلة للقيمة. الشركة تواجه رياح معاكسة من الاقتصاد الكلي، وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية يبطئ من عمليات شراء العملاء، والجميع في حالة من الذعر حول ما إذا كان بإمكان لاعبي SaaS البقاء على قيد الحياة في موجة الذكاء الاصطناعي. تباطأ النمو إلى 11٪ في الربع الأخير، وهو ليس جيدًا عندما تكون معتادًا على أرقام أفضل.

لكنني أنظر إلى الأمر بشكل مختلف عن كوانتوم كابيتال. نعم، ديكارتس عوقبت بشدة، لكن نظامها البيئي بالكامل — كل تلك الاتصالات اللوجستية، وبيانات الامتثال، والأنظمة المترابطة — لن يتم استبداله بالذكاء الاصطناعي بين عشية وضحاها. قد يستخدم بعض العملاء الذكاء الاصطناعي لمهام محددة، لكن مطابقة ما بناه ديكارتس؟ هذا غير محتمل. بالإضافة إلى ذلك، هم بالفعل يطلقون أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم. عند هذه التقييمات، أعتقد أن السهم يبدو أكثر إثارة للاهتمام بكثير مما خرجت به شركة كوانتوم للتو. السوق ربما قام بتصحيح مبالغ فيه بسبب هلع الذكاء الاصطناعي.