لقد تواكبت للتو مع أداء COHR خلال العام الماضي وبصراحة، الأرقام مذهلة. نحن نتحدث عن ارتفاع بنسبة 325% الذي سحق السوق الأوسع ونظرائه في أشباه الموصلات. بينما حقق مؤشر S&P 500 حوالي 23% وزادت الصناعة بأقل من 19%، استمرت شركة Coherent في الصعود.

فما الذي يدفع هذا؟ القصة الحقيقية تكمن في أعمال مركز البيانات والاتصالات لديهم. هذا القطاع يحقق الآن 72% من إجمالي الإيرادات، مرتفعًا من 63% قبل عام، مع قفزة هائلة بنسبة 33.5% على أساس سنوي. الطلب على محولات 800 جيج و1.6 تيرابايت لا يرحم، وهم يوسعون قدراتهم على تصنيع الفوسفيد الإنديوم بشكل كبير لمواكبة ذلك. هم يسرعون إنتاج الرقائق ذات قياس 6 إنش في مرافقهم في شيرمان وجارفالا، مما يدل على أنهم جادون في استغلال موجة الاتصال بالذكاء الاصطناعي هذه.

ما هو مثير للاهتمام هو أن الجانب الصناعي ليس ميتًا أيضًا. ترى إشارات تعافي من عملاء معدات أشباه الموصلات، مع ارتفاع الإيرادات الصناعية بنسبة 4% على التوالي. أقسام الليزر والمواد الهندسية تساهم أيضًا في المزيج، مما يمنحهم تنويعًا لا تمتلكه معظم أسماء أشباه الموصلات المتخصصة فقط.

الآن دعونا نتحدث عن الميزانية العمومية لأن هذا هو المكان الذي يمنح COHR ميزة على منافسين مثل وولف سبييد وON Semiconductor. هم يمتلكون 899 مليون دولار نقدًا مقابل ديون حالية فقط بقيمة 106 ملايين دولار. نسبة السيولة الحالية 2.25 تتفوق بشكل مريح على متوسط الصناعة البالغ 1.59. ديونهم طويلة الأجل تبلغ 3.2 مليار دولار، لكن المفتاح هو أن نسبة الدين إلى رأس المال انخفضت من 34.9% إلى 27.4% ربعًا بعد ربع. هم يدفعون فعليًا للديون مع النمو. تغطية الفوائد تحسنت إلى 2.5 مرة من 2.2 مرة، مما يعني أنهم في وضع قوي لخدمة الديون بدون قلق.

قارن ذلك مع وولف سبييد، التي تراجعت بنسبة 28% خلال ستة أشهر بينما ارتفعت COHR بنسبة 178.6%. ON Semi زادت بنسبة 28%، لكن كلاهما عالق في لعبة أنظمة الدفع الكهربائية التي تتطلب رأس مال كبير. COHR تحولت إلى الاتصال بالذكاء الاصطناعي، وهو المكان الذي يتدفق فيه المال الآن.

التوقعات المستقبلية أيضًا متفائلة جدًا. يتوقع المحللون أن تصل إيرادات السنة المالية 2026 إلى حوالي 6.9 مليار دولار، وهو ارتفاع بنسبة 19.4% على أساس سنوي. للسنة 2027، يتوقعون زيادة أخرى بنسبة 23.2%. من ناحية الأرباح، يُقدر أن يكون ربح السهم للسنة المالية 2026 حوالي 5.38 دولارات، بزيادة قدرها 52.4%، ومن المتوقع أن يشهد 2027 زيادة أخرى بنسبة 33.5%. ما لفت انتباهي هو أنه خلال الشهرين الماضيين، كانت هناك ثمانية تعديلات تصاعدية على تقديرات أرباح 2026 وسبعة على 2027، بدون أي تعديلات هبوطية. كما رفع المحللون تقديرات أرباح 2026 بنسبة 5.5% و2027 بنسبة 13.1%، مما يدل على ثقة حقيقية.

نظرة شاملة، شركة COHR في وضع جيد. ميزانية قوية، خط إنتاج متنوع، تعافي صناعي، وسيطرة قوية على اتجاه بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. لديهم المرونة المالية للاستثمار في القدرات، وتحمل فترات الركود، وإعادة تمويل الديون بشروط مفضلة. السهم ارتفع بنسبة 325% لأسباب وجيهة، وإذا استمرت التنفيذ، فهناك مجال للمزيد من النمو. من الجدير إضافته إلى محفظة إذا كنت تبحث عن تعرض لأشباه الموصلات مع محفزات نمو فعلية.