كنت أفكر مؤخرًا في مجال الأدوية، وهناك ديناميكية مثيرة تتكشف بين لاعبين رئيسيين تستحق المناقشة.

سيطرت شركة إيلي ليلي تمامًا على حديث أدوية إنقاص الوزن من نوع GLP-1. موندجارو وزيبباوند يحققان أرباحًا هائلة الآن - نحن نتحدث عن نمو مبيعات بنسبة 99% و175% على التوالي. لكن ما لفت انتباهي هو أن هذين الدوائين يشكلان في الأساس قصة نمو الشركة في هذه المرحلة. شكّلا 56% من إجمالي الإيرادات العام الماضي، مما يعني أنه إذا حدث أي تغيير في هذا المجال، قد تواجه إيلي ليلي بعض الرياح المعاكسة الحقيقية.

المشكلة هي أن الأدوية الجنيسة ستأتي في النهاية لهذه الأدوية. هكذا تعمل صناعة الأدوية. وعندما يحدث ذلك، قد يكون سقوط الإيرادات قاسيًا جدًا. لقد قامت وول ستريت بالفعل بتسعير الكمال هنا - نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تبلغ 45 مع عائد أرباح قليل جدًا بنسبة 0.6%. هذا يعكس الكثير من التفاؤل المدمج في التقييم.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. كان لشركة فايزر أيضًا setback مع أدوية GLP-1، مما أربك المستثمرين بشكل كبير. لكن ما لاحظته هو كيف استجابوا. بدلاً من قبول الخسارة فقط، استحوذوا على شركة تكنولوجيا حيوية لديها مرشح واعد لـ GLP-1 وتعاونوا مع شركة أدوية أخرى على نسخة تعتمد على الحبوب. هذا في الواقع خطوة ذكية - يظهر أنهم ليسوا جالسين ينتظرون أيامًا أفضل.

وضعية الأرباح الموزعة مختلفة تمامًا أيضًا. فايزر يحقق عائدًا بنسبة 6.3% الآن وأكدت الإدارة صراحة أنها تدعمه خلال الفترة الصعبة. نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) أكثر معقولية عند حوالي 20. أنت تتلقى أجرًا جيدًا أثناء انتظار استقرار الشركة.

من الناحية الموضوعية، فإن إيلي ليلي هي القصة الأكثر بروزًا ولكنها أيضًا الأكثر مخاطرة. لقد تعرضت فايزر لضربة، مما يخلق عادة فرصة للمستثمرين الصبورين. أحيانًا يكون الخيار الأقل شعبية هو الأذكى على المدى الطويل، خاصة عندما تحصل على عائد أرباح مهم لتنتظر استقرار الشركة.