لقد رأيت الكثير من الناس يسألون عن Canopy Growth مؤخرًا، فظننت أن أشارك ما يحدث فعلاً مع هذا السهم. بصراحة، الوضع صعب جدًا إذا نظرت إلى الأرقام.

كان Canopy يُعتبر من نجوم طفرة أسهم الأعشاب قبل عدة سنوات. في ذروته عام 2019، كان يتداول بأكثر من 560 دولارًا للسهم. مجنون، أليس كذلك؟ الآن، إذا نظرت، سترى أن السهم يتداول حول دولار واحد. ليست هبوطًا بسيطًا، بل انهيار كامل. نحن نتحدث عن انخفاض بنسبة 95% من مستويات الاكتتاب العام. لقد انتقل من المفضل لدى وول ستريت إلى منطقة الأسهم الرخيصة.

لكن الأمر هنا - الشركات لا تنتهي ببساطة كأسهم رخيصة عن طريق الصدفة. كان Canopy يحترق من خلال السيولة لمدة تقارب عقد من الزمن كشركة عامة ولم يتمكن بعد من تحقيق أرباح إيجابية. سجل أداء قاسٍ جدًا. المستثمرون كانوا صبورين، لكن تلك الصبر بدأت تتآكل بوضوح.

ما يجعل الأمر أكثر إثارة للاهتمام هو ما حدث مؤخرًا. في نهاية العام الماضي، اضطرت الشركة إلى إعادة رسملة ميزانيتها، وهو أمر يبدو إيجابيًا من السطح لكنه في الواقع علامة على ضغط مالي شديد. لقد اضطرت أساسًا إلى إبرام صفقات مع حاملي السندات وتقديم ضمانات (وَرَنت) فقط لإجبارهم على التعاون. إذا تم استدعاء تلك الضمانات، فإن المساهمين الحاليين يتعرضون للتخفيف. ليس أمرًا جيدًا.

وفي الوقت نفسه، يواصلون التقدم لشراء MTL Cannabis لتعزيز مكانتهم في سوق الماريجوانا الطبية. لكن المشكلة هنا - أنهم يفعلون ذلك من خلال صفقة نقدية وأسهم، بينما هم في وضع مالي ضعيف بالفعل. مزيد من التخفيف قادم، وضغط أكبر على ميزانيتهم الممدودة بالفعل.

هل يمكن أن ينجح كل هذا؟ ربما. هناك فرصة أن تتدبر Canopy الأمور وتصبح مربحة بشكل مستدام. لكن هناك أيضًا خطر حقيقي جدًا من أنهم يفرطون في التوسع الآن. بالنسبة لمعظم المستثمرين، مخاطر العائد لا تتوافق مع الوضع هنا. هذا يشبه وضع حيث الخسارة أكبر بكثير من الربح، وبصراحة، هناك فرص أفضل إذا كنت تنوي استثمار رأس مالك.