في اليومين الماضيين، رأينا مرة أخرى جدلاً حول إعادة الرهن، والأمان المشترك، حيث يُقال إن تراكب العوائد هو "تداخل متكرر". فهمي الشخصي بسيط جدًا: أرباح LST تلك أساسًا من إنتاج الكتل بواسطة المُحققين + رسوم المعاملات، وما زاد عن ذلك هو بشكل أكبر "شخص مستعد لإنفاق المال لشراء الأمان/الخدمة" أو دعم مبكر. من المهم توضيح من أين تأتي الأموال، وإلا فإن الأمر سيكون كتابة المخاطر كعائد.

لا تتظاهر بعدم الرؤية للمخاطر: الجزء الأساسي (الغرامات، العقد، ثغرات البروتوكول) لم يختفِ، فقط أُضيفت طبقة أخرى (العقود، التسوية/فصل الربط، تغييرات القواعد، انقطاع الحوافز)، مع تزايد الترابط، قد يكون وقوع مشكلة واحدة سببًا في انهيار الجميع. بصراحة، أنا لا أخاف من انخفاض العائد، أخاف من أن المصدر غير واضح ويفترض استمراريته للأبد. لننظر أولًا إلى تدفقات الشبكة وكيفية سحب وإضافة الأموال من العناوين الكبيرة… برأيكم، ما هو الطبقة التي يُحتمل أن تُغفل أكثر؟