كنت أتابع عن كثب قطاع معدات أشباه الموصلات، وهناك شيء مثير جدًا يت unfolding مع شركة Applied Materials الآن. الشركة تضع نفسها كلاعب مهيمن في تصنيع الرقائق من الجيل التالي، والأرقام تدعم ذلك.

إليك ما لفت انتباهي: شركة AMAT تشهد نموًا هائلًا ناتجًا عن التحول إلى ترانزستورات Gate-All-Around عند 2 نانومتر وما دون، بالإضافة إلى عملها في تكديس الذاكرة عالية النطاق الترددي والربط الهجين. لم تعد هذه تقنيات نيتش—بل أصبحت ضرورية مع توسع صانعي الرقائق في بنية الذكاء الاصطناعي. إطلاقاتها الأخيرة من منتجات مثل Xtera epi و Kinex للربط الهجين بدأت بالفعل في كسب الزخم.

قطاع DRAM هو الأكثر إثارة للاهتمام بشكل خاص. العملاء يدفعون بقوة نحو عقد 6F²، والطلب على DRAM يتسارع بسبب أعباء عمل الذكاء الاصطناعي. ما يلفت الانتباه هو أن شرائح HBM تتطلب من ثلاثة إلى أربعة أضعاف عمليات بدء الرقائق لكل بت مقارنة بـ DRAM القياسي، مما يجعل النظام البيئي بأكمله مكلفًا جدًا بالمعدات. هذه ميزة هيكلية لـ AMAT—مع تزايد تعقيد HBM، تزداد الحاجة إلى أدواتهم المتخصصة.

بالنظر إلى أرباحهم الأخيرة، حققت AMAT نموًا قياسيًا في قطاعات المنطق وDRAM. تستهدف الشركة تحقيق 3 مليارات دولار من إيرادات HBM خلال السنوات القليلة القادمة، وهي واحدة من الرواد في تكنولوجيا الربط الهجين، التي أصبحت حاسمة لإنتاج HBM من الجيل التالي.

المنافسون لا يجلسون مكتوفي الأيدي أيضًا. شركة Lam Research حققت بعض الانتصارات الكبرى في تصميم نظام الحفر Akara لهيكلية DRAM، وشركة ASML تشهد اعتمادًا قويًا لتقنية EUV من عملاء DRAM والمنطق. لكن مزيج خبرة AMAT في تقنية GAA، وقدرات التعبئة المتقدمة، وموقعها في DRAM يبدو أنه يمنحها ميزة في هذه الدورة.

من حيث الأداء، ارتفعت أسهم AMAT بنسبة 134% خلال العام الماضي مقابل 54% لصناعة معدات أشباه الموصلات الأوسع. تتداول عند نسبة P/S مستقبلية قدرها 9.55 مقابل متوسط الصناعة البالغ 8.46X، مما يعكس وجود سعر مميز. يتوقع المحللون نمو أرباح بنسبة 16.5% سنويًا للسنة المالية 2026، مع مراجعات تصاعدية للتقديرات مؤخرًا. حاليًا، تحمل السهم تصنيف Zacks Rank بقوة الشراء.

دورة معدات أشباه الموصلات في ارتفاع، ويبدو أن AMAT في موقع جيد لاقتناص توسع DRAM وHBM المدفوعين بالذكاء الاصطناعي. من المفيد مراقبتها إذا كنت تتابع شركات بنية تحتية للرقائق.