لقد كنت أبحث للتو في صناديق السندات قصيرة الأجل، والمقارنة بين SMB و ISTB تعتبر في الواقع مثيرة للاهتمام من زاوية الضرائب. على السطح، يبدو أن ISTB أفضل—عائد أعلى، صندوق أكبر، رسوم أقل. لكن الأمر هنا: SMB يتكون بالكامل من سندات بلدية، مما يعني دخل معفى من الضرائب الفيدرالية. أما ISTB فيغطي سندات الخزانة والشركات، لذلك يتم فرض الضرائب على كل دولار من الفائدة كدخل عادي.

الأرقام تروي القصة. حقق ISTB عائدًا بنسبة 5.6% في العام الماضي مقابل 4.2% لـ SMB، لكن هذا الفارق يتقلص بسرعة بمجرد احتساب الضرائب. إذا كنت في شريحة ضرائب عالية، فإن الحالة المعفاة من الضرائب لـ SMB قد تجعل العائد بعد الضرائب أعلى على الرغم من العائد المعلن الأقل. ISTB يكون أكثر منطقية في الحسابات ذات المزايا الضريبية مثل حسابات التقاعد IRA حيث لا يهم الفرق الضريبي على أي حال.

من حيث الأداء، كلاهما استثماران مستقران قصيرا الأجل. SMB أضيق—فقط سندات بلدية، 331 حيازة—بينما ISTB يمتد عبر ما يقرب من 7000 سند. تنويع أقل مع SMB، لكن النهج المركز على الدخل المعفى من الضرائب هو الميزة الحقيقية للحسابات الخاضعة للضرائب. الاختيار في النهاية يعتمد حقًا على وضعك الضريبي، وليس فقط على أرقام العائد الخام.