كنت أفكر في شيء مثير للاهتمام مؤخرًا. أنت تعرف كيف بنى وارن بافيت سجلًا أسطوريًا لشركة بيركشاير هاثاوي من خلال البحث عن شركات ذات خنادق تنافسية حقيقية؟ تلك الفلسفة تخبرنا في الواقع بشيء رائع عن سبب احتمالية تفويته لأحد أفضل الفرص في السبع الرائعة.

إذن، إليك ما حدث. لسنوات، تجنب بافيت التكنولوجيا تمامًا. ثم في حوالي عام 2016، أقدم أخيرًا على الاستثمار في أبل. ثم جاءت أمازون في 2019، وAlphabet في 2025. كلها تحركات قوية - أبل ارتفعت بنسبة 966% خلال العقد الماضي، وأمازون بنسبة 169% منذ الربع الأول من 2019. لكن هناك سهم واحد من تلك المجموعة النخبوية لم يلمسه وارن بافيت، وبصراحة، من المفيد أن ندرس لماذا.

هذا السهم هو Meta Platforms.

الآن، أفهم لماذا بافيت حذر. الرجل معروف بأنه يستثمر فقط في الأعمال التي يفهمها حقًا. يحتاج أن يرى المنتجات، ويفهم البيانات المالية، ويدرك المشهد التنافسي. ولوقت طويل، ربما كانت وسائل التواصل الاجتماعي تبدو غير ملموسة جدًا، وغير متوقعة. لكن إليك الأمر - الخندق الاقتصادي لشركة Meta واضح جدًا إذا نظرت إليه من المبادئ الأساسية.

تأثير الشبكة حقيقي. تطبيقات Meta - فكر في فيسبوك، إنستغرام، واتساب - تصبح ذات قيمة متزايدة بشكل أُسّي مع انضمام المزيد من الناس. لا يمكنك تكرار ذلك بين عشية وضحاها. كان لديهم 3.58 مليار مستخدم نشط يوميًا في الربع الرابع من 2025. منافس ناشئ بعدد قليل من الملايين من المستخدمين؟ غير ذي جدوى أساسًا بالمقارنة. بالإضافة إلى ذلك، تلتقط Meta كميات هائلة من بيانات المستخدمين، والتي تعزز تحسين خوارزمياتهم ودقة الإعلانات. هذه ميزة تنافسية تزداد قوة مع مرور الوقت.

الأسهم ارتفعت بنسبة 177% خلال السنوات الخمس الماضية. ليس سيئًا لشركة يُقال إنها بلا خندق تنافسي، أليس كذلك؟

الجزء المثير هو ما سيحدث بعد ذلك. لقد استقال وارن بافيت مؤخرًا من منصب المدير التنفيذي. جريج أبيل يدير الآن شركة بيركشاير هاثاوي. ويجب أن نتساءل - هل سيكون القادة الجدد أكثر استعدادًا للمغامرة في قطاعات كانت الإدارة القديمة ستتجاهلها؟ ربما سنشهد بيركشاير مختلفة في السنوات القادمة، واحدة أكثر راحة مع التعرض للتكنولوجيا مما كانت عليه من قبل.

إنه تذكير جيد بأن المستثمرين الأسطوريين أحيانًا يفوتون الفرص. ليس لأن الفرصة لم تكن موجودة، ولكن لأنها لم تكن تتوافق مع إطارهم العقلي في ذلك الوقت. كان الخندق دائمًا موجودًا. فقط كان على وارن بافيت أن ينتظر اللحظة المناسبة ليعترف به.