لقد لاحظت للتو أحدث انهيار للسكر - حيث سجلت العقود الآجلة للسكر في نيويورك لشهر مارس أدنى مستوى لها خلال 2.5 شهر، في حين انخفض السكر الأبيض في لندن إلى أدنى مستوى له خلال 5 سنوات. الأسعار تتعرض تمامًا للضغط من قبل ما يبدو أنه فائض عالمي هائل من المعروض يتراكم.

الأرقام مذهلة جدًا. العديد من المحللين يتوقعون الآن فائضًا يتراوح بين 2 إلى 4.7 مليون طن متري لعام 2025/26. الهند ترفع إنتاجها بقوة - بنسبة زيادة 22% على أساس سنوي مؤخرًا، وحكومتها تدفعها لتصدير المزيد لتفريغ المخزونات المحلية. البرازيل أيضًا تتفوق، مع توقعات بأن يصل الإنتاج إلى مستويات قياسية حوالي 45 مليون طن متري. تايلاند، ثالث أكبر منتج، يزيد أيضًا، مع توقع زيادة بنسبة 5%. عندما يزيد أكبر ثلاثة منتجين معًا في الوقت نفسه، تتعرض الأسعار لضغوط بسرعة.

توقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي بنسبة 4.6% ليصل إلى رقم قياسي قدره 189.3 مليون طن متري، بينما ينمو الاستهلاك بنسبة 1.4% فقط. هذا الفارق قاسٍ للسوق. حتى قرار الهند بالسماح بمزيد من الصادرات ضمن نظام الحصص الخاص بها يضيف ضغطًا - فهم يحاولون تصدير 1.5 مليون طن متري لتخفيف وضع العرض لديهم.

ما هو مثير للاهتمام هو الصورة على المدى الطويل. يعتقد بعض المتنبئين أن عام 2026/27 قد يشهد إمدادات أكثر ضيقًا، لكن ذلك ربما يكون بعيدًا جدًا عن التأثير الآن. في الوقت الحالي، العرض هو القوة المهيمنة هنا، والأسعار تتعرض لضغوط عبر جميع القطاعات. النظرة المستقبلية لإنتاج الموسم القادم تبقى مرتفعة، لذلك لا أرى أن هذا الضغط سيتراجع في أي وقت قريب.