لذا، لقد كنت أتابع دورة الضجيج حول القنب لسنوات، وبصراحة، إذا كنت تفكر في الدخول إلى هذا المجال، فقد تكون تنظر إلى الأسهم الخطأ تمامًا.

تيلراي براندز هو الخيار الواضح الذي يعرفه الجميع. بدأ كشركة متخصصة في الماريجوانا بشكل حصري، ثم أدرك أن ذلك لا ينجح، فبدأ في حملة استحواذات. استحوذ على علامات تجارية في مجالات القنب، والـCBD، والكحول—محاولة بشكل أساسي أن يصبح مدير سلع استهلاكية أساسية. يبدو ذكيًا على الورق، أليس كذلك؟ المشكلة هي أنهم قاموا بتخفيف حصة المساهمين بشكل كبير أثناء ذلك. عدد الأسهم ارتفع بأكثر من 300% خلال خمس سنوات، وما زالوا غير قادرين على تحقيق ربح مستدام. إنهم يتحملون مصاريف انخفاض القيمة في كل مكان. هذا علامة حمراء على أن التحول الكامل قد لا يعمل كما تأمل الإدارة.

لكن هناك شيء مهم—إذا كنت تريد فعلاً التعرض لآلة تدفق نقدي يمكنها تحمل هذه الدورات الضجيجية وما زالت تمول النمو، فإن ألتريا هو المكان الذي توجد فيه الفرصة الحقيقية. أعلم، أعلم، التبغ يبدو مملًا مقارنة بضجيج القنب. لكن هذا هو بالضبط الهدف.

تمتلك ألتريا مارلبورو، التي تسيطر على حوالي 40.5% من سوق السجائر. حصتها الإجمالية في سوق السجائر هي 45.2%. نعم، أحجام السجائر تتراجع، لكن العمل لا يزال يولد نقدًا جديًا. وعلى عكس تيلراي، هم في الواقع يحققون أرباحًا. هذا النقد يموّل عائد أرباح بنسبة 6.1% بينما يستثمرون في منتجات الجيل القادم في نفس الوقت.

لقد تكبدوا بعض الخسائر—لم تنجح شركة جوول، وتراجعت رهانات القنب المبكرة، وخسائر بمليارات في عمليات الكتابة. لكن الفرق هو أنهم كانوا قويين بما يكفي لتحمل تلك الخسائر والاستمرار في التقدم. لقد اشتروا مؤخرًا NJOY، شركة الفيب. لا زالوا يجربون، لا زالوا يحاولون العثور على محرك النمو التالي.

ملف المخاطر هنا أفضل فعلاً. مع تيلراي، أنت تراهن على شركة لا تزال تنزف المال حتى تجد نموذج عمل ناجح. مع ألتريا، أنت تراهن على شركة ناضجة ومربحة في تراجع—لكنها تولد نقدًا كافيًا لتمويل عوائد المساهمين وتطوير منتجات جديدة. إذا عادوا يومًا ما إلى القنب من موقع قوة، قد يكون ذلك مثيرًا للاهتمام.

ربما ترتفع تيلراي على الضجيج، بالتأكيد. لكن إذا كنت تحاول بناء ثروة من خلال استثمار عالي المخاطر، فإن ألتريا تمنحك احتمالات أفضل بكثير. فقط استمر في مراقبة أحجام السجائر وكيف تتقدم مبادراتهم الجديدة. هناك القصة الحقيقية.