لقد رأيت للتو أن شركة مايكروسوفت تعرضت لضربة قوية بعد الأرباح، وبصراحة، السوق يبالغ في رد فعله هنا. انخفض السهم بنسبة 10% على الرغم من أن الشركة تجاوزت التوقعات في جميع المجالات. هذا هو الوقت بالضبط الذي يجب أن تفكر فيه في شراء الانخفاض.

دعني أشرح لماذا يبدو هذا التراجع نقطة دخول قوية.

أولاً - أزور. هذا هو المحرك الحقيقي الذي يقود كل شيء في مايكروسوفت الآن. سجلت أعمال الحوسبة السحابية نموًا في الإيرادات بنسبة 39% على أساس سنوي، وهو ما فاق التوجيه الخاص بالإدارة البالغ 37% للربع القادم. هذا ليس خطأ، بل أداء متفوق. أصبحت أزور المنصة المفضلة للشركات التي تبني وتشغل نماذج الذكاء الاصطناعي لأنها تمنحهم القدرة الحاسوبية التي يحتاجونها على نطاق واسع. لا زلنا في المراحل المبكرة من سباق الذكاء الاصطناعي، لذا فإن مسار النمو هذا لن يتباطأ في أي وقت قريب.

الزاوية الثانية - OpenAI. تمتلك مايكروسوفت حوالي 27% من الشركة، مما يعني أنه في كل مرة تزداد قيمة OpenAI، تكون مايكروسوفت جالسًا على أصل ذو قيمة متزايدة. كانت هناك أحاديث عن احتمال طرح OpenAI للاكتتاب العام في وقت لاحق من هذا العام، والذي يمكن أن يكون محفزًا رئيسيًا. حتى لو لم يحدث ذلك على الفور، فإن التعرض لأحد أكثر شركات الذكاء الاصطناعي قيمة في العالم هو مكافأة كبيرة لا يقدرها معظم المستثمرين بشكل صحيح.

الآن لقطعة التقييم - وهنا يصبح الانخفاض أكثر إثارة للاهتمام. بعد البيع، تتداول مايكروسوفت بأقل من 26 مرة أرباحها المستقبلية. هذا مستوى لم نره منذ سنوات. تمتلك الشركة التزامات أداء متبقية بقيمة 625 مليار دولار في أزور فقط، مما يترجم إلى رؤية إيرادات ضخمة على مدى السنوات القادمة. لم تتغير الأساسيات مع تقرير الأرباح هذا. التنفيذ لا يزال قويًا، ومسار النمو لا يزال سليمًا، لكن فجأة السهم معروض للبيع. هذا الانفصال هو جنون السوق الكلاسيكي.

أعتقد أن الناس يطاردون الكمال عندما يجب عليهم شراء الجودة بأسعار معقولة. كانت مايكروسوفت واحدة من أفضل استثمارات التكنولوجيا خلال السنوات الخمس الماضية لسبب - تنفيذ متسق، تعرض حقيقي للذكاء الاصطناعي من خلال أزور، وحصة شرعية في OpenAI. شراء هذا الانخفاض يبدو حركة لا تفكر مرتين إذا كنت تفكر في السنوات القليلة القادمة.