لقد كنت أتابع شركة Hims & Hers مؤخرًا وهناك شيء مثير للاهتمام يتشكل هنا يتجاوز الضجيج حول معركتهم القانونية مع نوفو نورديسك.

فما هو اللعب الحقيقي؟ لقد اكتشفت شركة Hims & Hers كيفية بيع الأدوية بطريقة تعمل فعلاً للمواطنين الرقميين. ليس ثوريًا على الورق، لكن التنفيذ هو المهم. لقد بنوا نموذج اشتراك بدلاً من سلسلة التوزيع التقليدية للأدوية، مما يخلق إيرادات متكررة. هذا هو الميزة الحقيقية.

الأرقام مذهلة جدًا إذا فكرت فيها. انتقلوا من 300 ألف مشترك في نهاية عام 2020 إلى 2.5 مليون بحلول نهاية عام 2025. في العام الماضي وحده أضافوا أكثر من 280 ألف مشترك جديد. معظم هؤلاء العملاء ليسوا مشترين لمرة واحدة فقط - إنهم يعيدون الطلب بانتظام. هذا هو تدفق الدخل الشبيه بالمعاش الذي يجعل المستثمرين في النمو يولون اهتمامًا.

مع $5k ، ستكون نظريًا حوالي 333 سهمًا بأسعار حديثة حوالي 15 دولارًا. نسبة السعر إلى الأرباح تقف عند حوالي 29 مرة، وهو مرتفع نعم. لكن ذلك لأن السوق يرى ما يحدث مع استراتيجيتهم التوسعية. لم يعودوا يبيعون فئة منتج واحدة فقط - بل يوسعون العرض بأكمله مع زيادة شهرة علامتهم التجارية بين المستهلكين.

بالطبع هناك تحديات حقيقية. الدعوى القضائية ضد نوفو نورديسك بشأن نسخ GLP-1 هي الأكثر وضوحًا الآن. شركة Hims & Hers استغلت موجة نقص الإمدادات تلك بقوة، لكن نوفو عادت الآن إلى توافر الإمدادات وتقوم بالمقاومة قانونيًا. ربما تكون مشكلة مؤقتة فقط، وليست القصة الأساسية.

الصورة الأكبر هي ما إذا كان هذا التغيير المباشر للمستهلك في صناعة الأدوية سيستمر. ستظهر منافسون يقلدون. ستقاوم شركات الأدوية الكبرى. لكن إذا استمر نمو قاعدة المشتركين كما هو، فهذه مجرد نقاط احتكاك، وليست عوائق أمام الصفقة.

بالنسبة للمستثمرين القيميين، لا أنصح - التقييم لا يبدو منطقيًا من ذلك المنظور. أما بالنسبة لمستثمري النمو، فهناك شيء يستحق المتابعة هنا مع Hims & Hers. فقط ادخل وأنت تعرف على ماذا تراهن: ليس شركة أدوية مستقرة، بل منصة مباشرة للمستهلك تتوسع وما زالت تثبت ما إذا كانت ستتمكن من الحفاظ على الزخم.