لقد لاحظت شيئًا يستحق التفكير فيه. التصعيد العسكري الكبير في نهاية الأسبوع الماضي بدأ بالفعل يتردد صداه في الأسواق، والسؤال الذي يطرحه الجميع هو مدى عمقه ومدة استمراره.

انظر إلى ما حدث ليلة الأحد. قفزت عقود النفط الآجلة بنسبة 5.5% لتتجاوز 70 دولارًا للبرميل لأن المتداولين يشعرون بقلق حقيقي بشأن اضطرابات الإمدادات. مضيق هرمز هو في الأساس شريان حياة النفط في العالم—حيث يمر حوالي خمس تدفقات النفط العالمية من خلاله. إذا تعرض ذلك للاضطراب، فإننا نتحدث عن ضغط اقتصادي حقيقي.

لكن الجزء المثير للاهتمام هو. بينما من المحتمل أن تواجه معظم الأسهم رياحًا معاكسة هذا الأسبوع، فإن قطاعات معينة مهيأة للاستفادة. كانت أسهم الدفاع بالفعل جذابة قبل أن يبدأ هذا، خاصة مع زيادة الدول الأوروبية في الإنفاق العسكري. كنت أراقب شركات التكنولوجيا الدفاعية، والديناميكيات القطاعية الآن فعلاً مثيرة للاهتمام. شركات مثل لوكهيد مارتن وRTX في مواقف مثيرة للاهتمام.

المعادن الثمينة هي قصة أخرى. كانت عقود الفضة والذهب الآجلة بالفعل على أرضية صلبة، لكن عدم اليقين الجيوسياسي عادةً ما يدفع المستثمرين نحو هذه الملاذات الآمنة. خاصة الفضة التي كانت أداءها قويًا، وأسهم المياه—التي غالبًا ما يتم تجاهلها في هذه النقاشات—قد تشهد أيضًا اهتمامًا مع بحث المستثمرين عن الاستقرار.

ما أراه مهمًا أكثر هو تدوير المحافظ الذي من المحتمل أن نراه. عادةً ما يدفع المستثمرون الأموال بعيدًا عن الألعاب الأكثر خطورة مثل الشركات الصغيرة وأسهم التكنولوجيا عندما يزداد عدم اليقين. هذا هو القوة الدافعة الحقيقية وراء تحركات السوق في مثل هذه السيناريوهات. الاختبار الحقيقي لمعظم المحافظ الآن هو تحديد ما إذا كان ينبغي البقاء دفاعيًا أو انتظار تقلبات السوق.

إذا كنت متداولًا يوميًا، فإن التقلب هو صديقك. لكن إذا كنت تبني مراكز طويلة الأجل، فإن الحكمة التقليدية لا تزال قائمة—لا تبيع بحالة من الذعر. ومع ذلك، إذا كنت أكثر تحفظًا وتشعر بقلق حقيقي من استمرار الصراع، فقد يكون هذا وقتًا لإعادة التوازن نحو القطاعات الأكثر أمانًا والشركات التي تدفع أرباحًا.

السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا التصعيد سيتصاعد أم يهدأ. هذا هو ما يحدد ما إذا كنا نتحدث عن أيام من ألم السوق أو أسابيع من الضغط. على أي حال، فإن التمركز الدفاعي والتعرض للمعادن الثمينة يستحقان النظر الآن.