لقد حصلت للتو على نتائج الربع الرابع لشركة Vista Energy وهي نتائج مختلطة. فشلت شركة VIST في تلبية توقعات الأرباح بشكل كبير - حيث سجلت ربحية معدلة قدرها 49 سنتًا للسهم مقابل تقدير 1.12. لكن الأمر هنا، أن الإيرادات تجاوزت التوقعات فعلاً عند 719 مليون، لذا فإن خسارة الأرباح كانت حقًا بسبب ضعف أسعار السلع، وليس بسبب مشاكل تشغيلية.

القصة الإنتاجية في الواقع جيدة جدًا. زادت شركة VIST الإنتاج بنسبة 59% على أساس سنوي ليصل إلى 135,414 برميل مكافئ نفط يوميًا، مع 87% منها من النفط الخام. ربطوا 40 بئراً صافياً في الربع الثالث والربع الرابع، واستحواذ La Amarga Chica من العام الماضي واضح أنه يؤتي ثماره. ارتفع سعر النفط بشكل خاص من 73,491 إلى 118,285 برميل يوميًا.

المشكلة كانت في الأسعار المحققة. بلغ متوسط سعر النفط 58.9 دولار للبرميل، بانخفاض 12% عن 67.1 قبل عام. كما تأثرت أسعار الغاز الطبيعي وNGLs أيضًا. هذا هو ما سحق الخط السفلي على الرغم من ارتفاع الأحجام. لكن الإدارة أدارت التكاليف بشكل جيد - انخفضت مصاريف الرفع بنسبة 12% إلى 4.1 دولار لكل برميل مكافئ بفضل تحسين استيعاب التكاليف الثابتة عند مستويات إنتاج أعلى.

بالنسبة لعام 2026، تتوقع VIST إنتاج حوالي 140 ألف برميل مكافئ يوميًا و EBITDA معدلة بقيمة 1.9 مليار دولار (افتراض سعر النفط 65 دولار). وهم ينفقون بين 1.5 و1.6 مليار على رأس المال الثابت. تصنف الأسهم على أنها بيع قوي من قبل Zacks، لكن بصراحة، التنفيذ التشغيلي يبدو جيدًا عندما تفصل عن الريح المعاكسة لأسعار السلع.