لذلك، شهد الذهب عامًا رائعًا في عام 2025 - حيث ارتفع بأكثر من 67% سنويًا وارتفع بنسبة 32% فقط في النصف الأول. هذا النوع من الأداء يجذب انتباه الناس، ولسبب وجيه. كانت البنوك المركزية تشتري بكثافة، واستمرت التوترات الجيوسياسية في التصاعد، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وضعف الدولار. كل ذلك مجتمعة جعلت الذهب أحد أفضل الأماكن للاستثمار العام الماضي. بحلول الأسبوع الأخير من عام 2025، شهدنا تدفق 2.03 مليار دولار فقط إلى صناديق المعادن الثمينة. زخم قوي جدًا مع اقتراب عام 2026.

من الواضح أن هناك تراجعًا مؤخرًا - بدأ جني الأرباح وزادت هوامش العقود الآجلة. لكن إليك ما يهم: الأساسيات الأساسية لا تزال قوية. يتوقع معظم المحللين أن يصل سعر الذهب إلى ما بين 4000 و5000 دولار للأونصة التروية هذا العام. تستهدف جولدمان ساكس 4900 دولار، وترى ستايت ستريت أن 4000-4500 دولار واقعية، وتوجهات مجلس الذهب العالمي تشير بشكل رئيسي إلى ارتفاع الأسعار. كما أن البنوك المركزية لم تنته بعد من الشراء - 95% منها تخطط لزيادة الاحتياطيات في 2026.

لماذا يجب أن تهتم؟ لعدة أسباب. أولاً، من المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى في 2026. ضعف سوق العمل وعدم اليقين بشأن التضخم يدفعان صناع السياسات إلى التيسير. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي، عادةً ما يضعف الدولار، ويصبح الذهب أكثر جاذبية. إنها علاقة عكسية بسيطة كانت تعمل لصالح الذهب.

ثانيًا، هناك قلق أساسي بشأن تقييمات التكنولوجيا. كان الجميع قلقًا من فقاعة الذكاء الاصطناعي، وعلى الرغم من أن تلك المخاوف قد خفت قليلاً، إلا أن التركيز في أسهم التكنولوجيا الكبرى لا يزال يثير قلق الناس. يظل الذهب أحد أنظف أدوات التنويع للمحافظ التي تركز بشكل كبير على التكنولوجيا. إنه ممل، لكن هذا هو الهدف.

ثالثًا، التقلبات تزداد. قفز مؤشر قلق السوق بنسبة تقارب 10% منذ أواخر ديسمبر، وعندما تصبح الأمور مضطربة، تميل الأصول الآمنة مثل الذهب إلى جذب الطلب. إنه تأمين للمحفظة يدفع عندما تحتاج إليه.

ما هو التحرك العملي إذن؟ إذا كنت تتطلع لبناء تعرض للذهب، فإن الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي الخيار الأفضل. توفر لك ETF الذهب السيولة، ورسوم منخفضة، ولا تحتاج للتعامل مع التخزين المادي. SPDR Gold Shares (GLD) هو الأكثر سيولة - هو خيارك إذا أردت التداول بسهولة داخل وخارج السوق. لديه أصول بقيمة 149 مليار دولار، وهو رقم ضخم. إذا كنت تستثمر على المدى الطويل وترغب في تقليل الرسوم، فإن الخيارات الأرخص مثل GLDM و IAUM تفرض رسومًا سنوية تتراوح بين 0.09-0.10%. هذا مهم على المدى الطويل.

إذا كنت تريد مزيدًا من الرافعة لمكاسب الذهب، فإن صناديق تعدين الذهب تضخم التحركات - سواء للأعلى أو للأسفل. GDX هو الخيار الأكثر سيولة، مع أصول بقيمة 26 مليار دولار. SGDM و SGDJ أرخصان، برسوم سنوية تبلغ 0.50%.

المفتاح هنا هو عدم الانزعاج من الضوضاء قصيرة المدى. يجب أن تكون مراكز ETF الذهبية المبنية على هذه الأساسيات استثمارات طويلة الأمد. حالة البقاء مستثمرًا في الذهب تبدو أقوى من أي وقت مضى مع اقتراب النصف الثاني من 2026. إذا انخفضت الأسعار أكثر، فهذه في الواقع فرصة للإضافة، وليس سببًا للبيع. القصة الأساسية لم تتغير - البنوك المركزية تريد ذلك، والدولار ضعيف، والأسعار في انخفاض، وتقييمات التكنولوجيا لا تزال مصدر قلق. هذا إعداد جيد جدًا لاستمرار الذهب في الارتفاع من هنا.