لقد حضرت للتو مكالمة أرباح شركة Broadcom وبصراحة، هذا هو النوع من الربع الذي يجعل المستثمرين ينتبهون ويجلسون بتركيز. المدير التنفيذي هوك تان قدم أرقامًا لم تتجاوز التوقعات فحسب، بل دمرتها تمامًا.

دعني أشرح ما حدث. بلغت إيرادات الربع الأول 19.3 مليار دولار، بزيادة 29% على أساس سنوي. وهذا يتسارع من نمو بنسبة 28% في الربع السابق. جاء ربح السهم عند 2.05 دولار، أيضًا بزيادة 28%. كانت وول ستريت تتوقع إيرادات بقيمة 19.14 مليار دولار وربح سهم 2.02 دولار. تجاوزت Broadcom كلاهما مع مساحة كبيرة للراحة.

لكن القصة الحقيقية هي إيرادات الذكاء الاصطناعي. ارتفعت بنسبة 106% إلى 8.4 مليار دولار. هذا هو الربع الثاني عشر على التوالي من النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ويمكنك أن تشعر بتزايد الزخم. كان تان واضحًا جدًا بشأن ذلك—نتائج هذا الربع الضخمة جاءت نتيجة "الاستمرار في القوة في حلول أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي"، بالإضافة إلى "طلب قوي على معجلات الذكاء الاصطناعي المخصصة وشبكات الذكاء الاصطناعي". لم يعد الأمر تكهنات. الطلب حقيقي ويتسارع.

ما هو مذهل هو توليد النقد. بلغ التدفق النقدي التشغيلي 8.26 مليار دولار، مع تدفق نقدي حر عند 8 مليارات دولار—أي 41% من الإيرادات. الشركة غنية جدًا لدرجة أنها وافقت للتو على برنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 10 مليارات دولار حتى نهاية 2026، بالإضافة إلى أنها تحافظ على توزيعة أرباح ربع سنوية قدرها 0.65 دولار. السهم ارتفع بالفعل بنسبة 69% خلال العام الماضي، لذا كان المستثمرون قد كافأوا بالفعل، لكن من الواضح أن هناك مزيدًا من الثقة في الأعمال.

الآن للتوجيه المستقبلي—هنا يصبح الأمر مثيرًا. يتوقع تان إيرادات للربع الثاني بقيمة 22 مليار دولار، بزيادة 47% على أساس سنوي. كان المحللون يتوقعون فقط 20.4 مليار دولار. وبالنسبة للذكاء الاصطناعي تحديدًا؟ يتوقع أن تصل إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي إلى 10.7 مليار دولار، بزيادة 140%. والأكثر إثارة: يقول إن الرؤية لعام 2027 تحسنت بشكل كبير، مع توقع أن تصل إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي إلى 100 مليار دولار.

لنكن واقعيين بشأن التقييم. حتى مع كل هذا النمو، يتداول السهم عند 30 ضعف الأرباح المستقبلية و22 ضعف أرباح العام القادم المتوقع. لشركة بهذا التعرض للذكاء الاصطناعي ومسار النمو، هذا في الواقع ليس مكلفًا. تميل Broadcom أيضًا إلى التوجيه بحذر، لذا من المحتمل أن يكون هناك ارتفاع في هذه الأرقام.

الاستنتاج الأوسع هنا هو أن اعتماد الذكاء الاصطناعي لا يتباطأ. إنه يتسارع. ومع بحث المستثمرين عن التعرض لهذا الاتجاه، فإن الشركات مثل Broadcom التي توفر البنية التحتية الفعلية—الرقائق ومعدات الشبكات التي تدعم الذكاء الاصطناعي—تقع في المكان الصحيح وفي الوقت المناسب. من الجدير بالمراقبة عن كثب إذا كنت تفكر في أين يتجه طلب الذكاء الاصطناعي من هنا.