لقد لاحظت للتو أن أسعار القهوة شهدت انخفاضًا كبيرًا يوم الجمعة. انخفضت أسعار الأرابيكا بأكثر من 3.8% وتراجعت الروباستا حوالي 1.6%، مع وصول الأرابيكا إلى أدنى مستوى له منذ شهور. المسبب الرئيسي؟ من المتوقع هطول أمطار غزيرة في ميناس جيرايس، قلب صناعة القهوة في البرازيل، خلال الأسبوع أو نحو ذلك.

الصورة الخاصة بالإمدادات هي ما يثقل كاهل السوق حقًا في الوقت الحالي. رفعت وكالة المحاصيل البرازيلية توقعاتها لإنتاج عام 2025 إلى 56.54 مليون كيس في ديسمبر، وتستمر فيتنام في ضخ إنتاج الروباستا بمستويات قياسية. صدرت 1.58 مليون طن متري في عام 2025 وحده، بزيادة قدرها 17.5% على أساس سنوي، وتتوقع إنتاجًا أعلى حتى عام 2025/26. هذا الكثير من العرض الذي يضخ في السوق.

ومع ذلك، هناك إشارات مختلطة إذا غصت في التفاصيل. في ديسمبر، انخفضت صادرات القهوة البرازيلية فعليًا بنسبة 18.4%، وهو ما كان ليؤدي عادة إلى دعم الأسعار. كما أن ميناس جيرايس تتلقى أمطارًا أقل من المتوسط مؤخرًا—حيث كانت حوالي 53% فقط من المعدل الطبيعي للأسبوع المنتهي في 16 يناير. لذا هناك توتر بين توقعات العرض المتشائمة وهذه الظروف الأقرب على المدى القصير.

تُظهر بيانات مخزون ICE أن مخزونات الأرابيكا تعافت إلى أعلى مستوى لها خلال شهرين عند 461,829 كيس بحلول منتصف يناير بعد أن وصلت إلى أدنى مستوياتها لعدة سنوات، بينما تعافت مخزونات الروباستا أيضًا. تتوقع وزارة الزراعة الأمريكية أن يصل إنتاج العالم من القهوة إلى رقم قياسي قدره 178.8 مليون كيس في 2025/26، على الرغم من أن الأرابيكا من المتوقع أن ينخفض بنسبة 4.7%. إذا تابعت تحليلات السلع من مصادر مثل Barchart، فستعرف أن توقعات الإنتاج هذه عادةً ما تهيمن على سرد الأسعار.

بالنظر إلى الصورة الأكبر، فإن صادرات القهوة العالمية انخفضت قليلاً على أساس سنوي وفقًا لمنظمة التجارة الدولية، وهو ما كان ليكون إيجابيًا عادة. لكن مع ارتفاع إنتاج الروباستا في فيتنام وتقديرات الإنتاج المتزايدة للبرازيل، يبدو أن سوق القهوة عالق بين تقلص الإمدادات في بعض المناطق وقلق من الوفرة في مناطق أخرى. الضغط على الأسعار على المدى القصير واضح—الأرابيكا عند أدنى مستوى له خلال 5.5 أشهر لسبب ما.