لقد علمت للتو أن شركة AST SpaceMobile أعلنت عن نتائج الربع الرابع اليوم وبصراحة، يبدو أن خطة النطاق العريض عبر الأقمار الصناعية هذه تواجه صعوبة. تجاوزت الإيرادات التوقعات عند 40.7 مليون دولار (بنمو 2020% على أساس سنوي)، لكن المشكلة الحقيقية هي أن الإدارة خفضت توجيه السنة الكاملة لعام 2026 من خسارة 0.74 دولار إلى 0.90 دولار. هذا ليس الاتجاه الذي تريد رؤيته.

إليك الأمر - كانت أسهم ASTS تتداول بالقرب من 100 دولار في يناير، ثم قفزت فوق 120 دولار، لكنها أغلقت الأسبوع الماضي دون 80 دولار. الحالة الهابطة واضحة جدًا: نعم، تشكيلتها من الأقمار الصناعية مثيرة للإعجاب تقنيًا والإيرادات تنمو بنسبة 250% لتصل إلى حوالي 200 مليون دولار، لكن التقييم غير متصل تمامًا بالواقع. بقيمة سوقية $29B ، يتداولون عند 145 ضعف المبيعات. هذا جنوني تمامًا. حتى شركة Palantir تتداول عند حوالي 70 ضعفًا وهي مربحة فعليًا.

الشركة تبني شيئًا حقيقيًا - تغطية خلوية عالمية عبر الأقمار الصناعية مباشرة إلى الهواتف، وشراكات مع أكثر من 50 مشغلًا للهاتف المحمول - لكنهم بحاجة لإثبات أنهم قادرون على التنفيذ وتحقيق هذه الأرقام. إذا قدموا توجيهًا قويًا ونجحوا في إبرام صفقات جديدة كبيرة اليوم، ربما يرتد السهم. وإلا، قد يستمر هذا السوق الهابط لـ ASTS في الاستمرار.