لذا كنت أراقب سوق الكندية مؤخرًا وهناك نمط مثير يظهر. لم يتحرك مؤشر TSX تقريبًا أمس - ارتفع فقط بنسبة 0.01% ليغلق عند 33,096.40 - وهو في الواقع يخبرك بكل ما تحتاج لمعرفته حول ما يدور في رؤوس المستثمرين الآن.

إليك الأمر: عندما ترى حركة صغيرة كهذه بدون تقريبًا أي حركة، فهذا لأن الجميع في حالة انتظار. كان بنك كندا والاحتياطي الفيدرالي على وشك إصدار قراراتهما بشأن المعدلات، ولم يرغب أحد في اتخاذ خطوات كبيرة قبل ذلك الإعلان. كان قطاع الطاقة هو الوحيد الذي ظهر على الشاشة، حيث ارتفع بنسبة 1.08%، بينما تضرر قطاعا المستهلكين الاختياريين والرعاية الصحية بشكل أكبر.

لقد ظل بنك كندا يثبت المعدلات عند 2.25% ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يستمروا في ذلك. لقد اعترفوا أساسًا بعدم امتلاكهم الكثير من القوة لمواجهة تأثيرات الرسوم الجمركية - وهو ما أصبح الفيل في الغرفة لكل من البنوك المركزية الكندية والأمريكية. في الوقت نفسه، خفض الاحتياطي الفيدرالي المعدلات ثلاث مرات في عام 2025 ومن المحتمل أن يظل عند نطاق 3.50-3.75% بينما يكتشفون ما ستفعله الرسوم الجمركية فعليًا بالتوظيف والتضخم.

ما لفت انتباهي هو السياق الأوسع. ارتفعت مبيعات الجملة الكندية فعليًا بنسبة 2.1% في ديسمبر بعد أن انخفضت بنسبة 1.8% في الشهر السابق، لذا هناك إشارات مختلطة في البيانات. لكن هنا يصبح الأمر معقدًا - ثقة المستهلكين في الولايات المتحدة انهارت إلى 84.5، وهو أدنى من مستويات الجائحة. هذا هو النوع من الانخفاض الذي عادةً ما يسبق تقلبات السوق.

ثم لديك وضع التجارة بين كندا والولايات المتحدة الذي يخلق هذا المسرح السياسي الغريب. ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على كندا إذا أبرمت صفقة تجارية مع الصين، وكارني يحاول إصلاح الأمور مع بكين وواشنطن، والجميع يلعب لعبة الشطرنج رباعية الأبعاد مع رسوم جمركية بالفعل بنسبة 35% لكندا و50% للهند. إنه خلفية تظل تجعل المتداولين حذرين - لا تريد أن تقع على الجانب الخطأ من عنوان رئيسي.

أما على مستوى الأسهم الفردية، فكانت أسماء الطاقة مثل تاماراك فالي إنرجي وباركس ريسورسز تتحرك بشكل جيد - وهو أمر معتاد عندما يكون هناك عدم يقين بشأن السياسات. لكن الخاسرين مثل برپ إنك ودولاراما كانوا يتعرضون للضرب، مما يشير إلى أن المستهلكين يتراجعون عن الإنفاق الاختياري. أما سيليستكا وMDA فكانتا من بين المتحركات الحقيقية، ومن الجدير مراقبتهما إذا كنت تتتبع الأسهم المرتبطة بالتكنولوجيا.

القصة الحقيقية هنا ليست في أي حركة واحدة على الشاشة - بل أن الأسواق في وضع الانتظار والترقب بينما تتكشف مفاوضات البنوك المركزية والتجارة. هذا عادةً هو الوقت الذي تظهر فيه الفرص الحقيقية، لكنك بحاجة إلى الصبر.