لقد كنت أتابع وضع وارنر براذرز ديسكفري وهناك شيء مثير يحدث في وسائل الإعلام الآن يتجاوز مجرد صفقة واحدة.

لذا فإن مجلس إدارة WBD قال أساسًا إن العرض المعدل من قبل باراماونت سكاي داينس يبدو أفضل مما كانت تعرضه نتفليكس. نحن نتحدث عن 31 دولارًا للسهم نقدًا بالإضافة إلى رسوم تنشيط بقيمة 25 سنتًا لكل ربع سنة تبدأ بعد سبتمبر 2026. كما أن PSKY تضع أيضًا رسم إنهاء تنظيمي بقيمة 7 مليارات دولار وتغطي رسم خروج WBD البالغ 2.8 مليار دولار إذا أوقفت القضايا التنظيمية الصفقة. التزام إيلون ماسك بالأسهم يزيد الأمر جاذبية أكثر.

ما يحدث حقًا هنا هو أن شركات الإعلام تحاول الاستفادة من مزايا الحجم في بيئة تنافسية شرسة. قطاع التلفزيون الخطي ينزف المشاهدين، والبث المباشر موجود في كل مكان، والجميع يتنافس على نفس الجمهور. تمتلك WBD مكتبة استوديوهات وارنر براذرز وMax، لكنها لا تزال أصغر من ديزني أو نتفليكس من حيث الوصول الإجمالي وإنفاق المحتوى. دمج مع باراماونت سيجلب محتوى CBS وباراماونت إلى المزيج، وهو أمر منطقي من الناحية الدفاعية.

تظهر شروط الصفقة مدى تعقيد هذه الاندماجات العملاقة. لديك شهادات solvency، استثناءات للشبكات الخيطية القديمة، ودعائم أسهم من مليارديرات. لم تعد هذه مجرد اندماجات بين شركتين. إنهم يحاولون الاستفادة من أي مزايا تنافسية يمكنهم العثور عليها مع التعامل مع قطاع خطي يتراجع هيكليًا وحروب البث التي لم تنتج بعد فائزين واضحين.

كان أمام المجلس نافذة مطابقة مدتها أربعة أيام عمل لمعرفة ما إذا كانت نتفليكس يمكن أن تعود بعرض أفضل، لكن بصراحة، تبدو الشروط المعدلة جيدة جدًا. عندما تنظر إلى تجميع وسائل الإعلام الآن، الأمر كله يتعلق بمن يمكنه توسيع الحجم بما يكفي ليظل ذا صلة. استغلال WBD لهذه الصفقة سيكون خطوة مهمة في هذا الاتجاه، على الرغم من أن مخاطر التنفيذ دائمًا حاضرة مع معاملات بهذا الحجم.