لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول انتقال شركة بيركشاير هاثاوي يستحق التفكير فيه. ورث غريغ أبيل محفظة بقيمة 318 مليار دولار من بيل غيتس في نهاية العام الماضي، والتركيز في هذا الأمر هو في الواقع مذهل عند النظر إلى الأرقام.

إذن، إليك ما ورثه من عرّاب أوماها: حوالي 61% من جميع الأصول المستثمرة موجودة في خمسة أسهم فقط. وحدها شركة أبل تمثل 19.5%، تليها أمريكان إكسبريس بنسبة 15.3%، كوكاكولا بنسبة 10.1%، بنك أوف أمريكا بنسبة 8.2%، وشيفرون تتصدر الخمسة الأوائل بنسبة 7.6%. هذا الكثير من البيض في عدد قليل من السلال.

ما يثير الاهتمام هو المواقع التي تعتبر غير قابلة للمس تقريبًا. وضع بيل غيتس ثمانية شركات كحيازات غير محددة، ويمكنك أن تراهن أن تلك لن تذهب إلى أي مكان تحت إشراف أبيل. كوكاكولا وأمريكان إكسبريس هما الجواهر الحقيقية هنا - نحن نتحدث عن مراكز محتفظ بها منذ عام 1988 و1991 على التوالي. العوائد على التكلفة مذهلة تمامًا. كوكاكولا تولد عائدًا سنويًا يقارب 63% بالنسبة لتكلفة غيتس الأصلية، بينما أمريكان إكسبريس تصل إلى 39%. لماذا تفكر حتى في بيع ذلك؟

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. أبيل يشارك غريغ غيتس هوسه بالقيمة، وهناك حيث يمكن أن تتغير الأمور. أبل ليست الصفقة الرخيصة التي كانت عندما بدأ غيتس الشراء في 2016. نسبة السعر إلى الأرباح تقريبا تضاعفت منذ ذلك الحين، وتجلس الآن حول 34. يروي بنك أوف أمريكا قصة مماثلة - اشترى غيتس الأسهم الممتازة في 2011 عندما كانت الأسهم العادية تتداول بخصم 62% من القيمة الدفترية. اليوم تتداول بخصم 31%. لا تتفاجأ إذا استمر أبيل في تقليل تلك المراكز.

أما شيفرون فقد تكون قصة مختلفة. أبيل كان يدير شركة ميدأمريكان إنرجي قبل أن تصبح بيركشاير هاثاوي إنرجي، لذا فهو يعرف سوق الطاقة من الداخل والخارج. النموذج المتكامل - الحفر، الأنابيب، المصانع الكيميائية، المصافي - هو نوع من التحوط ضد ضعف النفط الذي ربما يروق له. قد يرى أن الطاقة ستصبح أكثر أساسية تحت قيادته.

لكن الفلسفة لن تتغير. هذه هي النقطة عند وراثة محفظة مبنية على عقود من انضباط الاستثمار في القيمة. المبادئ تبقى حتى عندما يتغير الشخص الذي يحمل السيف. أبيل سيقوم بأشياءه الخاصة في بعض المجالات، لكن الحمض النووي الأساسي لبيركشاير يبقى كما هو.