فقط أراقب أسعار الغاز الطبيعي تتعرض لضربة قوية هذا الأسبوع. انخفضت عقود أبريل بأكثر من 4% يوم الأربعاء بعد أن بدأ وضع إيران كله يبدو أقل احتمالًا لتصعيده إلى نزاع طويل الأمد. بصراحة، كان السوق يضع في الحسبان بعض المخاوف الجدية من اضطرابات في الإمداد، ولكن بمجرد أن تحولت العناوين إلى احتمالية التحدث، تخلّى المتداولون عن تلك المراكز القصيرة.

ما هو مثير للاهتمام هو مدى سرعة تحول المزاج. كان لديك منشأة رأس لفان في قطر خارج الخدمة بعد هجوم الطائرة بدون طيار — وهو ما يمثل حوالي 20% من إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية — وكان من المفترض أن يبقي الأسعار مرتفعة. لكن بعد ذلك خرج ترامب يتحدث عن ضمان تدفق الطاقة عبر هرمز مع مرافقة بحرية، واختفى تمامًا علاوة المخاطر الجيوسياسية. بالإضافة إلى ذلك، لم تساعد التوقعات بارتفاع درجات الحرارة في شرق الولايات المتحدة أيضًا.

بالنظر إلى جانب العرض، إنتاج الغاز الجاف في الولايات المتحدة يتراوح حول 113 مليار قدم مكعب يوميًا، بزيادة 6% على أساس سنوي. رفعت إدارة معلومات الطاقة توقعاتها لعام 2026 إلى ما يقرب من 110 مليار قدم مكعب يوميًا، وتصل عدد منصات الحفر إلى أعلى مستوى لها منذ 2.5 سنة. هذا هو نوع البيانات التي تبقي الأسعار تحت السيطرة، حتى مع ظهور تقلبات في أسعار سبتمبر. مستويات التخزين تتبع تقريبًا المعدل الطبيعي مقارنة بالمعدل الخمسي، لذلك لا توجد قصة أزمة إمداد حقيقية هنا.

التجارة قصيرة الأمد تبدو واضحة جدًا — العلاوة الجيوسياسية تتراجع، والإمدادات قوية، والطلب يتأثر بالدفء الموسمي. ما لم يحدث شيء آخر في الشرق الأوسط، من الصعب أن نرى ارتفاع كبير في أسعار الغاز الطبيعي من هنا.