لقد تواكبت للتو مع نتائج الربع الرابع لشركة بالانتير وبصراحة، قصة النمو تزداد إثارة للاهتمام. لقد أعلنوا للتو عن نمو إيرادات بنسبة 70% على أساس سنوي — وهو ما يمثل 10 أرباع متتالية من النمو المتسارع. نحن نتحدث عن شركة انتقلت من نمو بنسبة 13% في الربع الثاني من عام 2023 إلى 70% في الربع الأخير. هذا ليس طبيعيًا.

الشيء المميز بالنسبة لي هو ما يحدث على الجانب التجاري. قفزت إيرادات الأعمال التجارية في الولايات المتحدة بنسبة 137% إلى 507 مليون دولار، وبلغت قيمة الصفقات المتبقية لديهم 4.38 مليار دولار. جاء معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية عند 139%، مما يعني بشكل أساسي أن العملاء الحاليين يوسعون الاستخدام بشكل أسرع من استحواذ عملاء جدد. كما أنهم يضيفون عملاء بمعدل 34%. هذه ليست مجرد قصة تضخيم — المؤسسات فعلاً تضاعف استثمارها في منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.

كما زادت إيرادات الحكومة أيضًا، بنسبة 60% إلى 730 مليون دولار. لذا، فإنهم يشهدون اعتمادًا قويًا عبر كلا القطاعين، مما يقلل من مخاطر التركيز.

بالنظر إلى المستقبل، يوجهون لإيرادات الربع الأول بين 1.532-1.536 مليار دولار (نمو بنسبة 74%)، وإيرادات السنة الكاملة لعام 2026 بين 7.182-7.198 مليار دولار (نمو بنسبة 61%). من المتوقع أن ينمو قطاع الأعمال التجارية في الولايات المتحدة على الأقل بنسبة 115%. هذه أرقام طموحة، ولكن بالنظر إلى سجلهم، فهي تبدو موثوقة.

الآن، إليك الأمر — عند حوالي 59 ضعفًا لنسبة السعر إلى المبيعات المستقبلية، هذه الأسهم بالتأكيد ليست رخيصة. الكثير من الناس ربما يتساءلون إذا كان الوقت قد فات للدخول بعد الارتفاع بأكثر من 30% خلال العام الماضي. بصراحة، أعتقد أن ذلك يعتمد على أفقك الزمني. لقد أصبحت بالانتير بشكل أساسي نظام التشغيل للذكاء الاصطناعي للمؤسسات. لا يوجد منافسة تذكر فيما يفعلونه، ويستمر حجم السوق في التوسع.

التقييم ممتد، لا شك في ذلك. ولكن إذا استطاعوا تنفيذ توقعات النمو هذه والحفاظ على الهوامش، فقد ينموون إليها مع مرور الوقت. لست أقول أن تلاحقها عند المستويات الحالية، لكنني بالتأكيد سأراقب أي تراجع ملموس. هذه واحدة من تلك الأسماء التي سأكون مستعدًا لإضافتها عند الانخفاضات لأن الاتجاه العام قوي جدًا ليتجاهله.