لقد كانت السوق متقلبة جدًا مؤخرًا مع كل الضوضاء الجيوسياسية، لكن هذا ما لفت انتباهي - بينما يشعر الجميع بالتوتر بشأن الرسوم الجمركية والتوترات في الشرق الأوسط، هناك فعلاً فرصة قوية تتشكل في الأسهم ذات القيمة. لقد تعافت المؤشرات بشكل جيد (داو ارتفع بنسبة 0.49%، وS&P 500 ارتفع بنسبة 0.78%، وناسداك ارتفع بنسبة 1.29%)، لكن اللعب الحقيقي الآن هو في العثور على شركات تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بشكل فعلي بدلاً من مجرد ملاحقة الزخم.

لقد كنت أبحث في الأسهم التي تتداول بخصومات كبيرة مقارنة بقيمتها الجوهرية، والمقياس الذي أعود إليه دائمًا هو نسبة السعر إلى التدفق النقدي. إليك لماذا يهم - التدفق النقدي لا يكذب كما قد تفعل الأرباح أحيانًا. عندما تزيل التعديلات المحاسبية وتنظر إلى النقد الفعلي الذي تولده الشركة، تحصل على صورة أوضح للصحة المالية. نسبة P/CF المنخفضة مقارنة بنظرائها في الصناعة تعني أنك تحصل على مزيد من التدفق النقدي مقابل كل دولار تنفقه، وهو ما تريده بالضبط في أوقات عدم اليقين.

معايير التصفية التي أستخدمها بسيطة جدًا: يجب أن تكون نسبة P/CF عند أو أدنى من متوسط الصناعة، ويجب أن تكون نسبة P/E مماثلة، وأيضًا أراقب نسب السعر إلى القيمة الدفترية والمبيعات لتجنب فخاخ القيمة. كما يجب أن تكون الشركات ذات حجم تداول جيد وآفاق نمو معقولة (نسبة PEG أقل من 1 هي النقطة المثالية). هذا النهج متعدد المقاييس يزيل الضوضاء.

أربعة أسهم تبرز حقًا هنا. شركة التعليم الاستراتيجي (STRA) تتداول بتصنيف زاك 1، مع تقلبات أرباح متوسطة تقارب 20% على مدى الأرباع الأربعة الماضية. النمو في المبيعات متوقع بنسبة 4.1%، والأرباح لكل سهم ارتفعت بنسبة 11.2% على أساس سنوي. بانخفاض 2.4% خلال العام الماضي، لديها جاذبية حقيقية للقيمة. شركة يوسانا للصناعات الصحية (USNA) تعرضت لضربة قوية - بانخفاض 40.5% - لكن الأساسيات قوية مع مفاجآت أرباح بنسبة 21.9% وتقييم قيمة من الدرجة A. شركة أرو إلكترونيكس (ARW) هي المفضلة لدي من بين الجميع، ارتفعت بنسبة 35.5% لكنها لا تزال تتداول بمضاعفات جذابة مع توقع نمو أرباح بنسبة 20.2%. شركة يو إس بانكورب (USB) تكمل القائمة كاختيار تصنيف 2، ارتفعت بنسبة 22.5% ولكن مع تقييمات معقولة ونمو ثابت في الأرباح بنسبة 8.9%.

الاستنتاج الرئيسي هنا هو أن الاستثمار في القيمة لا يتعلق بالتقاط السكاكين الساقطة - بل هو عن العثور على شركات ذات أساس قوي تم تدميرها مؤقتًا بواسطة الرياح المعاكسة الكلية. عندما تطبق تصفية صارمة عبر مقاييس تقييم متعددة، فإنك تحسن بشكل كبير فرصك في تحديد الفرص الحقيقية بدلاً من فخاخ القيمة. الشركات التي تجتاز هذه الفلاتر تميل إلى الأداء بشكل أفضل بمجرد أن يتغير المزاج، ومع عدم اليقين الحالي في السوق، هذا هو الوقت الذي يفوز فيه رأس المال الصبور.