لقد كنت أبحث مؤخرًا في أرقام شركة Dell الأخيرة وهناك شيء مثير جدًا يحدث الآن في مجموعة حلول البنية التحتية الخاصة بهم. معادلة التغير في الزخم هنا بسيطة جدًا - طلب هائل على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يلتقي بحاجة تحديث المؤسسات.

لقد أعلنت قسم ISG الخاص بهم عن إيرادات بقيمة 19.6 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة 73% على أساس سنوي. وسجل العام كاملًا 60.8 مليار دولار، بزيادة 40%. هذه ليست تحركات صغيرة. ما الذي يدفع هذا؟ بشكل رئيسي خوادمهم المحسنة للذكاء الاصطناعي - حققوا 9 مليارات دولار من هذا القطاع فقط في الربع الرابع. للعام القادم، يتوقعون حوالي 50 مليار دولار في إيرادات الذكاء الاصطناعي، وهو ما يقرب من الضعف مرة أخرى. ومع وجود طلب مسبق على الذكاء الاصطناعي بقيمة 43 مليار دولار، فإن الرؤية على مسار النمو هذا تبدو قوية جدًا.

بعيدًا عن ضجة الذكاء الاصطناعي، لا تزال أعمال الخوادم والتخزين التقليدية الخاصة بهم ثابتة. PowerMax، PowerStore، PowerScale - هذه المنصات تشهد اعتمادًا مستمرًا مع ترقية المؤسسات لمراكز البيانات الخاصة بها ومعالجة حجم البيانات المتفجر. إذن، الأمر ليس مجرد حالة لمجرد منتج واحد.

الآن، تظهر معادلة الزخم أن هذا مستدام لأنه لديك كل من رياح الذكاء الاصطناعي وتحديث مراكز البيانات الأوسع يحدثان في وقت واحد. لكن، إليك التحقق من الواقع - Dell ليست وحدها في هذا المجال. شركة Super Micro Computer بدأت تقتطع من حصتها السوقية من خلال نهج التصميم المتكامل عموديًا وأوقات النشر الأسرع. لديهم قدرات تصنيع قوية وشراكات وثيقة مع NVIDIA و AMD. شركة Hewlett Packard Enterprise أيضًا تتخذ موقفًا قويًا مع محفظة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي متكاملة ومنصة GreenLake.

من حيث التقييم، تتداول Dell عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 13.01، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ 28.92. هذا إما فرصة شراء أو علامة تحذير اعتمادًا على كيف تنظر إليه. التقديرات الإجماعية لأرباح العام القادم تبلغ 11.72 دولار للسهم، مما يشير إلى نمو سنوي حوالي 13.79%. السهم ارتفع بنسبة 16.8% منذ بداية العام، متفوقًا على قطاع التكنولوجيا الأوسع.

السؤال الكبير ليس هل يوجد طلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي - هذا واضح. السؤال هو هل يمكن لـ Dell الحفاظ على معادلة الزخم هذه ضد منافسة تزداد شراسة مع الحفاظ على هوامش ربح صحية. الطلب المسبق يمنحهم أمانًا على المدى القصير، لكن التنفيذ والدفاع عن حصة السوق سيكونان حاسمين. من الجدير بالمراقبة عن كثب.