لقد اطلعت للتو على نتائج شركة سوني للربع الثالث التي أُعلنت في فبراير، وهناك بالفعل بعض الديناميكيات المثيرة للاهتمام التي تستحق التحليل.

إذن، إليك الأمر - أعلنت سوني عن أرباح قدرها 34 سنتًا للسهم، وهو انخفاض بنسبة 17% على أساس سنوي. بلغت الإيرادات 23.9 مليار دولار، وهو أيضًا انخفاض حوالي 17.5%. على الورق، يبدو الأمر صعبًا. لكن القصة الحقيقية أكثر تعقيدًا بكثير من تلك الأرقام الرئيسية.

قسم الألعاب هو النقطة المضيئة التي يتحدث عنها الجميع. يستمر بلايستيشن 5 في العمل مع 119 مليون مستخدم نشط شهريًا - بزيادة 3% عن العام الماضي. والأهم من ذلك، أن الناس ينفقون فعلاً أموالاً على المنصة. مبيعات برمجيات الألعاب وخدمات الشبكة تتصاعد لأن المستخدمين يترقون إلى اشتراكات بلايستيشن بلس ذات المستوى الأعلى، وهناك مجموعة قوية من الإصدارات الحصرية. هذا الزخم في G&NS يعوض بشكل أساسي بعض الضعف الذي تراه في أجزاء أخرى من الأعمال.

الموسيقى هي أيضًا فائز آخر. تواصل وحدة الموسيقى في سوني الاستفادة من النمو المستمر في البث الموسيقي وكتالوجها العميق. هم يضغطون بقوة على الأسواق الناشئة - أمريكا اللاتينية، الهند، أجزاء من أوروبا - حيث لا يزال اعتماد البث يتصاعد. بالإضافة إلى ذلك، وقعوا صفقات ترخيص جديدة مع منصات كبرى، لذا فإن تدفق الإيرادات هذا يبدو قويًا.

الآن، هنا حيث يصبح الأمر معقدًا. انخفضت أعمال حساسات التصوير. تدهور الطلب في الصين بعد انتهاء الإعانات في منتصف 2025، وتراجع الطلب في الولايات المتحدة بسبب ضغوط الرسوم الجمركية. هذا يمثل عائقًا حقيقيًا لا يمكن تعويضه بسهولة.

لكن ربما أكبر مشكلة لا يتحدث عنها أحد بما فيه الكفاية هي مشكلة العملات الأجنبية. لدى سوني نفقات ضخمة بالعملات الدولار واليورو، خاصة في الألعاب والإلكترونيات. عندما تتغير قيمة العملات بهذه الطريقة، فإن ذلك يلتهم الهوامش بشكل كبير. هذا تحدي هيكلي لا يمكن حتى للأداء التشغيلي القوي تعويضه بالكامل.

كما أشاروا إلى بعض مخاوف سلسلة التوريد. هم ينقلون الإنتاج بعيدًا عن الصين للمبيعات في الولايات المتحدة، وهو أمر ضروري لكنه يأتي مع تكاليف انتقال. وهناك أيضًا مسألة عميل رئيسي في أمريكا الشمالية يفكر في الاعتماد على شركات الرقائق الكورية كبدائل - وإذا تحقق ذلك، قد يكون مشكلة أكبر في المستقبل.

على جانب المنتجات، كانت سوني مشغولة. أطلقوا سماعات LinkBuds Clip الجديدة في يناير، وتعاونوا مع Kakao Entertainment على محتوى صوتي غامر، وشاركوا في ملحقات الألعاب مع مجموعة INZONE. وهناك أيضًا استحواذهم على STATSports في أكتوبر الذي يعزز منصة تحليلات الرياضة لديهم.

النتيجة النهائية: قوة الألعاب وزخم الموسيقى حقيقيان، لكنهما لا يمكنهما تعويض الكثير عندما تواجه ضغوط العملات الأجنبية، وضغوط الرسوم الجمركية، وبيئة اقتصادية كبرى أصعب. قال المديرون إنهم يتوقعون تفاؤلًا حذرًا للنصف الثاني، وهو في الأساس كلام رسمي يعني "لسنا متأكدين مما سيحدث بعد ذلك". من الجدير مراقبة كيف يتعاملون مع هذا الأمر.