لقد كنت أطلع على أحدث أرقام Snowflake وبصراحة، السهم يصمد بشكل أفضل بكثير مما تتوقع بالنظر إلى مدى قسوة بيع أسهم SaaS. بينما انخفض سهم SNOW بأكثر من 20% هذا العام، فإن تقييمات القطاع قد تم تدميرها تمامًا. هذا السهم لا يظهر أي علامات على التلاشي مثل باقي الأسهم.

كان تقرير الربع الرابع لديهم قويًا - 1.28 مليار دولار في الإيرادات الفصلية، بزيادة 30% على أساس سنوي. ما لفت انتباهي هو معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية الذي بلغ 125%. هذا ليس خطأ مطبعي. العملاء الحاليون ينفقون في الواقع أكثر على الرغم من الرياح المعاكسة الكلية. كما أنهم يتسمون بالانضباط في الربحية - جاء EPS المعدل عند 0.32 دولار، متفوقًا على التوقعات.

تُظهر مؤشرات العملاء أيضًا قصة مثيرة للاهتمام. أضافوا 740 عميلًا جديدًا في الربع، بزيادة 40% على أساس سنوي. لكن الأهم من ذلك، أن لديهم 733 عميلًا ينفقون أكثر من $1M سنويًا، والآن 56 عميلًا يدفعون لهم أكثر من 10 ملايين دولار سنويًا. هذا هو نوع الحركة التي تظل فعلاً وتكبر. حتى أنهم أغلقوا أكبر صفقة لهم على الإطلاق بأكثر من 400 مليون دولار.

بالنظر إلى المستقبل، يوجهون لتحقيق 5.66 مليار دولار من إيرادات المنتجات العام المقبل - وهو نمو بنسبة 27%. ليس نموًا سريعًا، لكنه قوي لشركة بهذا الحجم. من المتوقع أن تكون هوامش التشغيل حوالي 12.5% للسنة.

الآن، إليك الأمر - وهنا أكون حذرًا بعض الشيء. يتداول السهم عند 10 أضعاف المبيعات المستقبلية على تقديرات هذا العام. هذا ليس رخيصًا، لكنه ليس سخيفًا أيضًا بالنظر إلى مسار النمو. إنه في وضعية أفضل من معظم أسماء SaaS الآن، لكني أنصح بالحذر من شراء FOMO هنا. لقد أصبح القطاع أرخص بشكل عام، وربما توجد نقاط دخول أفضل إذا رأينا أي تراجع. من الجدير بالمراقبة.