لقد حصلت للتو على أرقام الربع الرابع لشركة بونج غلوبال وهناك بعض الأمور المثيرة للاهتمام هنا. تفوقت على الأرباح بمقدار 1.99 دولار للسهم مقابل التوقعات البالغة 1.83 دولار، لكنها في الواقع انخفضت بنسبة 7% على أساس سنوي لأن التكاليف استهلكت الأرباح. القصة الحقيقية، مع ذلك، هي إغلاق استحواذ فيتيرا في يوليو الماضي - هذا الصفقة تظهر الآن في الأرقام. قفزت المبيعات بنسبة 75.5% إلى 23.76 مليار دولار، متجاوزة تقدير 22 مليار دولار. ما لفت انتباهي هو قطاع معالجة فول الصويا. قاموا بمعالجة 11,460 ألف طن متري، بزيادة تقارب 19% على أساس سنوي، والقدرة الموسعة في الأرجنتين تؤتي ثمارها بوضوح. أما بالنسبة لقطاع البذور الزيتية، فالأمر أصبح جنونياً - زادت المبيعات بنسبة 151% مع ارتفاع الحجم بشكل كبير عبر نطاق إنتاجهم الجديد. ومع ذلك، تم ضغط الهوامش. تراجع الربح التشغيلي بنسبة 66% وانكمشت هامش التشغيل المعدل بمقدار 60 نقطة أساس ليصل إلى 2.6%. لعام 2026، يوجهون أرباحاً معدلة للسهم بين 7.50 و8.00 دولارات، وهو نمو مستقر تقريباً. ارتفع السهم بنسبة 67% خلال العام، لذا قد يكون الكثير من قصة التآزر مع فيتيرا قد تم تسعيره بالفعل. ربع سنة مثير للاهتمام لكن ضغط الهوامش يستحق المتابعة.