كنت أتابع شركة WM (إدارة النفايات) مؤخرًا وهناك حالة مثيرة للاهتمام تدعو إلى الاحتفاظ بالسهم الآن. ارتفعت الأسهم بنسبة 6.7٪ خلال الشهر الماضي بينما الصناعة الأوسع تشهد نموًا بنسبة 2.5٪ فقط - هذا النوع من الأداء يتجاوز عادةً ما يشير إلى شيء يستحق الانتباه إليه.

ما لفت انتباهي هو مسار الأرباح الذي يتوقعونه. من المتوقع أن تنمو أرباح الربع الأول من عام 2026 بنسبة 5.4٪ على أساس سنوي، وهو ليس نموًا مذهلاً لكنه قوي. بالنظر إلى المستقبل، تتوقع التوقعات لعامي 2026 و2027 نموًا بنسبة 8.8٪ و14٪ على التوالي. وتوقعات الإيرادات بنسبة 5.3٪ و5.6٪ لنفس السنوات تشير إلى أن الشركة تدير التوسع مع الحفاظ على التكاليف تحت السيطرة. هذا هو النوع من الاتساق الذي تريد رؤيته من شركة دفاعية.

تمتلك الشركة بعض المزايا الهيكلية الحقيقية هنا. بنية جمع النفايات وإعادة التدوير والتخلص منها قوية جدًا، وهم لا يكتفون بذلك - بل يقومون بتحويل غاز المدافن إلى طاقة متجددة بشكل نشط. مؤخرًا، أطلقوا سبع منشآت جديدة للغاز الطبيعي المتجدد وأتمتة خمس منشآت لإعادة التدوير. كما يتوسعوا إلى أربعة أسواق جديدة. هذه ليست تحركات لافتة، لكنها تتراكم مع مرور الوقت.

إليك شيء مهم للمستثمرين الباحثين عن الدخل: كانت WM تدفع أرباحًا بشكل منتظم منذ عام 1998. المسار يُظهر - 970 مليون دولار في 2021، ثم 1.1 مليار دولار في كل من 2022 و2023، وقفزت إلى 1.2 مليار دولار في 2024 و1.3 مليار دولار في 2025. هذا يخلق قيمة حقيقية للمساهمين ويعزز الثقة.

والآن التحذير - ومن الجدير بالذكر. جاء معدل السيولة الحالي لديهم عند 0.89 في الربع الأخير، وهو أقل من المتوسط الصناعي البالغ 1. عندما ينخفض هذا المعدل عن 1، يثير التساؤلات حول قدرة الشركة على تلبية الالتزامات قصيرة الأجل بشكل مريح. ليس أمرًا مهددًا بشكل حاسم، لكنه شيء يجب مراقبته.

تقييم زاكز هو تصنيف "احتفاظ" (#3)، وهو يبدو مناسبًا للمكان الذي نحن فيه. إذا كنت تمتلك بالفعل، فهناك ما يكفي هنا لتبرير البقاء على وضعك. توقعات النمو معقولة، وقصة الأرباح قوية، والأساسيات التجارية تدعم الاستدامة على المدى الطويل. فقط راقب وضع السيولة مع صدور تقارير الأرباح.